截至3月19日，北上资金连续7日净流出，外资在短短一个月的时间内，已累计净流出1020亿元。

仅3月19日当天，北上资金就净流出102亿元，蓝筹白马股依旧是被外资抛售的主要对象，同花顺数据显示，沪深股通十港资成交活跃个股中，格力电器、五粮液、万科A等净卖出额居前，深港通的所有股票中，仅点滴聚财一只股票净买入2.42亿元。

而从近七日的活跃资金流向来看，全市场最近七天资金净流入个股仅有7只，除了基本面较硬的家电，新基建题材股份，其中有两只是券商股，分别是中信证券净流入2.79亿元，华泰证券净流入2.19亿元，合计近5亿元。

为什么外资短期大幅流出A股环境下，却偏偏逆势青睐券商股？这里主要从短期长期两个方面入手分析：

短期催化一：业绩

2019年行业业绩走牛，2020年更上一层楼。假如当前市场情况平稳推演至年末，全年实现20%增长并不困难。聚焦一季度，同比、环比大幅增长几无疑问，是疫情背景下全市场一季度业绩超预期的稀缺品种。如最新券商龙头 “一哥”中信证券发布2019年报，全年净利润122.29亿元，同比增30.23%。42家券商2月营收合计299.60亿元，环比增加42%，合计净利润128.37亿元，环比增加54%。

短期催化二：政策

一方面深化资本市场改革方向坚定明确，另一方面疫情扰动下落地节奏和力度更超预期。更有总量货币政策超预期呵护市场。券商板块对政策松紧高度敏感，当前估值提升动力十足。上市券商业绩靓丽的背后，除了自身核心竞争力外，还有赖于资本市场改革深化过程中提供的历史机遇。 短期催化三：市场情绪

每日交易金额、两融余额、两融交易占比不断走高，爆款基金不断涌现，资金加速入市，市场交投仍维持火热。当前板块估值情况相对市场热度而言优势明显。

长期趋势一：直融大时代、投行大机遇

未来十年是我国资产证券化率不断提升的十年，驱动投行业务收入空间超过万亿，推动经纪业务收入中枢翻两倍。

长期趋势二：居民资产配置结构调整、财富管理与机构化并行

证券公司财富管理从流量模式转向存量模式是大势所趋，经纪业务稳定性不断提升，机构业务全面走向“主券商”模式势在必行，收入空间进一步打开。

长期趋势三：ROE中枢抬升

政策加持下，盘活客户存量资金保守预计杠杆倍数抬升至5倍，行业ROE提高至10%难度不大。

当前估值胜极具竞争力！

当前板块估值1.6倍PB，仍然处于历史均值2倍PB下方约10%的低位，回顾历史在非熊市状态下，在当前估值水平配置券商板块胜率极具想象力，后续绝对空间十分可观。也是博取A股未来反弹收益的有力抓手。因此，在外资整体大幅净流出A股时，唯独券商板块获得资金逆市流入也在情理之中。

对普通投资者来说，投资券商板块最方便的就是直接在二级市场上去买券商ETF（512000），就像买卖股票一样，十分便捷。实际上，伴随这一轮的行情震荡调整，大资金对于投资标的的把握可谓看法一致。截至3与19日，券商ETF（512000）2020年场内份额增幅超过61亿份，增幅超过107%，为全市场份额流入最多的行业ETF，一定程度上反映机构资金对于券商后市表现看好的一致性！

券商ETF跟踪的是中证全指证券公司指数，包含44只上市券商股，实现了大中小券商的一网打尽，投资券商ETF就相当于44只的券商股打包一起买。对投资者来说，投资券商ETF相当于整体把握了券商的行情，能大大节约挑选个股的时间，也可以规避个股的选择的风险，高效快捷便利。

如果没有开通股票账户，也可以很方便地申购/定投场外的券商ETF联接基金，A类代码是006098，C类代码是007531。投资门槛也很低，1元起投，这只基金的95%的仓位购买的是券商ETF，简单来说和买券商ETF效果是一样的。