投资要点

　　本周(2021.11.15-2021.11.19)、年初至今生物医药指数涨幅分别为2.25%、-7.95%，相对沪指的超额收益分别为2.22%、-1.79%；本周医疗服务、生物药、中药等股价跌幅较大，化药、器械、商业等股价较为强势；本周涨幅居前九安医疗(+61.18%)、*ST 百花(+20.78%)、润达医疗(+19.88%)，跌幅居前济川药业(-13.73 %)、中关村(-13.02%)、京新药业(-8.51%)。涨跌表现特点：新冠居家检测出口、新冠治疗等个股比较活跃，九安医疗等涨幅较大；受到默克、辉瑞等口服新冠治疗药物的影响，原料药板块较为强势；低估值中药受到市场青睐，健民集团、羚锐制药等涨幅较大；原料药仍然受到市场关注，奥翔药业、美诺华、健友股份等涨幅较大。

　　十四五规划有望加速国内采浆站建设，行业采浆量增速未来有望提速。各地正紧锣密鼓筹划十四五规划，云南省卫健委已经公布《云南省单采血浆站设置规划(2020—2023)(征求意见稿)》，拟在全省新增设置20 个单采血浆站。我们预计随着后续更多省份披露采浆站建设规划，十四五期间国内批准采浆站数量有望显著增加，以博雅生物、天坛生物为代表的血制品头部企业有望显著受益，我们估算十四五期间国内血制品行业采浆量年复合增速或有望超过10%。

　　全球首个IL-25 单抗！ 鑫康合XKH001 获批临床；东阳光药4 类仿制药上市申请进入待审批阶段。2021 年11 月15 日，鑫康合的XKH001 注射液临床试验申请获NMPA 批准，用于治疗中重度哮喘，这是全球首个IL-25 单抗。2021 年11 月16 日，东阳光药4 类仿制药富马酸喹硫平片上市申请进入待审批阶段，冲刺国产第4 家。富马酸喹硫平属于脑内多种神经递质受体拮抗剂，是一种新型抗精神病药，用于治疗精神分裂症。

　　具体配置思路：1) 创新药及产业链领域：药明康德、泰格医药、凯莱英、九洲药业等；2)BIOTECH 类创新药：康方生物、信达生物、亚盛医药等；3) 原料药领域：普洛药业、司太立、天宇股份等；4)疫苗领域：智飞生物、康泰生物、万泰生物等；5)生长激素领域：长春高新、安科生物等；6)医疗服务领域：通策医疗、爱尔眼科、信邦制药等；7)血制品领域：博雅生物、天坛生物等；8)药店领域：一心堂、老百姓等；9)医美领域：爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科等；10)医疗器械领域：

　　眼科耗材：爱博医疗、欧普康视；医疗设备：迈瑞医疗；心血管治疗性耗材：微创医疗、沛嘉医疗；消化治疗性耗材：南微医学；家用器械：

　　鱼跃医疗等。

　　风险提示：研发进展或不及预期；药品降价幅度超预期；医保政策进一步严厉等。

（文章来源：东吴证券）