一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数高开震荡，情绪面未完全改善的情况下，高开并没有吸引资金追高介入。预计短期行情有反复，并且可能已经进入中线资金重新介入配置的时间窗口。而行情的反弹量级，需要关注强风险偏好题材的介入量级情况确认。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为23，处于低位区。结合情绪指数已经从03月08日低位回升，但是近期股指表现却依然以趋势性回落为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心虽然较略有所回暖，但是实际上整体信心依然偏弱的情况并没有改变。从反身性的角度来看，当整体市场信心还处于较为疲软状态的情况下，股指的反弹动能或者会维持偏弱势(风险释积聚前期)。情绪指数回升至低位区时，投资者可以选择持股观望策略[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2022-03-10)。

　　三、偏差分析

　　地缘冲突有缓解迹象的情况下，昨天晚上外围股市大涨，带动昨天已经金针探底的A股直接高开。由于近几个交易日大跌，已经导致部分绝对收益类私募基金达到预警线减仓。因此，从技术心理分析的角度来看，情绪面在短期之内很难达到恢复活跃做多的状态。而基于中期的角度来看，以创业板为代表的科技类指数已经回调至2500-2600附近的中期建仓线附近，意味着2020-2021年大量发行的基金均已经获利回吐较充分，这在一定程度上将会减少恐慌盘的出逃。

　　我们认为，2月底私募基金的仓位已经降至了75%左右，而近一周的下跌导致进入预警线的私募基金进一步增多，对应大概率是私募基金已经进一步降低了仓位。历史经验的角度来看，一般降至70%左右就已经是阶段低仓位(2018年极端熊市的情况下，降至60%左右为底部)。其次，多个大公募基金公司明星基金经理经理产品在近两个交易日开始放检限购，预也将会带来一定的增量资金介入。因此，从中期资金的角度来看，我们认为行情可能会进入弱平衡阶段。

　　宏观的角度来看，流动性保持宽松的概率较大，资金在去年4季度以来虽然流向权益类方向一直在降温，但流向固收类、货币基金类产品的量级仍是有延续的。因此，我们认为宏观层面市场并不缺钱，缺的应该是风险偏好情绪。因此，预计在当前估值性价比的时间窗口，行情会有中线被动配置资金介入的概率加大。行情阶段性会转向弱势震荡的情况下，建议关注强风险偏好资金的活跃情况确认底部反弹量级。

（文章来源：广州万隆）