文 / 极客君

私募基金第一大案“阜兴案”落幕， 中国证监会2020年第一张“禁止入场券”给了阜兴系两大主谋。

2018年“阜兴系”爆雷，面对360多亿庞大资金黑洞，阜兴集团董事长朱一栋逃亡境外，历经两个多月，辗转五个国家，最终落入法网。

证监会处罚决定：“阜兴系”主谋朱一栋、赵卓权终身禁入证券市场，另外五名高管市场禁入时间至少3年起。

经过一年多的调查，“阜兴系”资本操作的神秘面纱正逐渐被揭开，这位来自江苏盐城的私募大佬朱一栋的犯罪事实也被公之于众。

01

雪球越滚越大，雪山终会崩塌。

阜兴系由朱一栋和赵卓权一手创办，旗下有四家私募基金，分别是上海意隆、上海郁泰、上海西尚以及易财行，四家私募基金的经营、资金调拨以及财务管理，都是由阜兴集团统一管理。

“‘阜兴系’旗下的基金给的收益很高，最高有15%的回报率”。当时这四家私募基金通过向投资者承诺投资本金不受损失以及最低收益的方式放肆揽钱。

但这些私募基金所募集的钱并没有投资到指定的项目当中，而是投入到了朱一栋和赵卓权以自家员工、亲友的身份注册、多达300余家的空客公司里。

“阜兴系”以项目为由，将占比98.90%的361.91亿元投入这些上述公司之中，再由这些公司将资金转移到朱一栋和赵卓权控制的关联账户之中，移花接木，打造资金池。

复兴集团用后续募集到的资金，兑付前面投资者的收益，形成一个循环。因此在案发前，“阜兴系”的“信誉”一直良好，高收益甚至让市场趋之若鹜。

但压倒骆驼的最后一根稻草很快就出现了。

令朱一栋和赵卓权没有想到的是，“熊市”袭来，导致阜兴系整个资金链断裂，投资者的钱打了水漂，犯罪的事实再也掩盖不住。

据统计，整个“阜兴系”发行并备案的私募基金产品一共160只，主要涉及企业合伙份额、股权类、债权、项目收益权等，累计募资368.45亿巨款。

其中资金总额超99%未按约定用途使用，属于挪用基金财产，挪用金额合计365.65亿元。其中部分资金被朱一栋等人用于提成奖励、个人挥霍，用于提成佣金的金额为6.04亿元，用于个人挥霍的金额为0.65亿元，构成侵占基金财产，侵占金额为6.69亿元。

证监会最后的调查结果显示，阜兴系私募机构投资管理职能完全集中于朱一栋、赵卓权等少数阜兴集团核心人员，投资职能严重虚化，基金财产的专有用途无法保障。

“不赚钱，只传钱”的复兴集团“虚有其表，外强中干”最终被示于公众。

02

广撒网、多捞鱼，朱一栋募集资金的手段百出，而且还不断推陈出新。

为了向不特定投资者宣传并筹募资金，阜兴系私募机构不仅有盲打电话、盲发短信的传统方式，而且还用上了微信公众号等新媒体手段。此外，客户还被“蛊惑”将私募产品推荐给其亲友，一起“入坑”。

值得注意的是，在上海意隆的公司网站上的“预约评估”栏目、上海郁泰公司网站上的“在线咨询”栏目未设置必要的合格投资者调查问卷等前期确认程序，就像是挂了一个饵料，等待投资者上钩。

而上海意隆、上海郁泰和上海西尚的公司网站或微信公众号上还会推送宣传推介材料，如社会公众都可以通过上海意隆公司网站的“产品动态”栏目、上海郁泰和上海西尚公司网站的“新闻中心”栏目查看产品信息。

根据证监会调结果显示，阜兴系私募机构的“最大诱饵”就是向投资者承诺投资本金不受损失及最低收益。

而在这方面，更是无所不用其极。

在产品设计环节，私募机构的产品推介文件中包含大量保证函、流动性支持函、股份回购等变相承诺保本保收益的内容。在备案的160只私募基金产品中，74只产品材料不齐无法判断除外，剩余86只产品中有68只存在担保。

不仅如此，“阜兴系”在产品宣传环节还存在诱导性宣传行为。

一方面，“阜兴系”私募基金官网上有多种诱导性宣传语，以及“阜兴系”私募机构实名注册的“意隆财富”“郁泰投资”等官方微信公众号上频繁发布多种形式的“完美兑付公告”。

另一方面，“阜兴系”的私募基金工作人员以口头或者微信等告知投资者最低收益与“完美兑付”等。

得益于源源不断的私募资金进账，在最后的兑付环节“阜兴系”能够无视实际盈利状况以合同标准进行兑付利息，赢得“业内口碑”。

事后，业内人士对160只私募基金产品合同中列示的业绩比较标准及实际兑付的利息进行分析，在已经兑付的的94只产品中，有89只产品实际兑付利率等于或高于合同列示的业绩比较标准，仅有5只产品的实际兑付利率略低于合同列示的业绩比较标准，但兑付利率也与合同列示的基本一致。

用后来投资者的资金，兑付到期合同利息，朱一栋一次又一次“击鼓传花”。

03

作为一个根正苗红的富二代，朱一栋2005年从加拿大约克大学毕业回国，开始帮助父亲朱冠成打理产业。

坊间传闻，阜兴集团与日本住友财团、索尼公司、法国罗地亚、德国肖特、韩国SK和美国钼公司等能建立起长期贸易合作关系，多为少东家朱一栋的功劳。

朱一栋的接班做得都很不错，但跟与娃哈哈的宗馥莉一样，他对父亲的生意有意见。毕业于世界名校约克大学金融系，他知道资本市场的赚钱魅力，以及做实业的赚钱速度。

或许是个人因素，或许是资本市场的魅力，朱一栋决定转投金融产业。

2011年，朱一栋和赵卓权组建上海阜兴投资有限公司。最初，朱赵二人的股权比例为51%、49%，2014年，赵卓权将19%股份转让给朱一栋，持股比例变为70%、30%。

在2012-2015年之间，阜兴集团在上海组建了4家上文提到的四家私募基金公司覆盖证券、创投、股权等领域。

2016年底，朱一栋通过操作大连电瓷股价赚了6个亿。到2017年，阜兴集团的资产管理总额超过350亿元，贸易总额突破300亿元。

好景不长，朱一栋违规操作被曝光，引来央媒关注，大连电瓷股价一跌再跌，资金链断裂，再难偿还投资者收益。到了2018年7月，意融财富官方微信号公布朱一栋失联。此后，朱一栋登上国际通缉令。

至此，“阜兴系”彻底败露，360多亿元的资金黑洞引爆了市场。

按照大部分“跑路者”的经历，一旦出国，只要隐姓埋名，前半生的资产早就足够后半生挥霍了。然而朱一栋偏偏不，在逃亡的两个多月、辗转多国的过程中，不仅过上了闲云野鹤的生活还突然奇想更新起了微博。

阜兴系旗下资产管理机构爆雷后，公司的所有财务资料和底层协议全部都被封存起来，放满了一个仓库。

当时的工作人员回忆说道：“ 这些资金流水需要和这些底层协议解开以后合并进行处理，我们现在看起来，资料数量相当惊人，总共有 1500 立方米。”

2020年证监会的一号罚单出炉，对时任阜兴集团董事长朱一栋、时任阜兴集团总裁赵卓权处以终身证券市场禁入，对阜兴系旗下私募机构上海意隆、上海郁泰的五名高管分别处以十年、三年市场禁入。

当然，证监会的处罚只是一部分，而他混乱资本市场，操纵经济犯罪的事实虽未量刑，但从前车之鉴徐翔的判决结果中也能窥探一二。

*图片来源网络，资料来源备注：

：赵亦然，《阜兴系私募非法挪用366亿 董事长被终身禁入市场》，第一财经，2020年1月10日。

：何剑岭，《募资368.45亿，私募挪用365.65亿 “阜兴系”7名责任人被市场禁入》，每日经济新闻，2020年1月9日。

：《证监会1号罚单来啦！阜兴系又干了啥坏事儿》，经济网，2020年1月10日。

：杨建，《“阜兴系”玩火：募资368.45亿，私募挪用365.65亿》，每日经济新闻，2020年1月10日。

本篇作者 |李斌斌| 责任编辑 |李福来

主编 | 周周 | 终审 | 泥石