C-LINK SQ申购评价：为一家总部设于马来西亚的外判文件管理服务提供商及相关软件应用程序及企业软件解决方案开发商，为获银行认可的服务提供商，按自提供文件管理服务获得的收益计，于2019年位列马来西亚第二名！

C-LINKSQ (01463.HK)

招股价：0.63-0.73港币

总市值：5.04亿-5.84亿港币

发售股数：200,000,000股 其中：公开发售股数20,000,000股（可予重新分配）

募资总额：约1.46亿港币

公开发售募资额：约1460万港币

保荐人：中毅资本有限公司

一手入场费：2949.43港币

申购日期：2020年03月17日——2020年03月20日 09:29:59

交易日期：2020年03月27日 09:00:00

绿鞋机制：有

同行业新股首日上市情况对比

2019年07月16日，PLATT NERA，主板上市，最新市值1.34亿，开盘涨幅+38.40%，收盘涨幅+24.00%！

2018年07月09日，紫元元，主板上市，最新市值3.80亿，开盘涨幅+86.84%，收盘涨幅+106.58%！

一、公司简介

公司官网：https://www.clinksquared.com/

C-LINKSQUARED LIMITED于2000年由F Ling先生及WLing先生俩兄弟创立，为一家总部设于马来西亚的外判文件管理服务提供商及相关软件应用程序及企业软件解决方案开发商。集团的服务包括提供文件管理服务及企业软件解决方案。集团的外判文件管理服务包括（i）电子文件传递；（ii）文件打印及邮件专递；（iii）MICR支票打印及邮件专递；（iv）医疗ID卡打印及邮件专递；及（v）文件成像及扫描服务。根据灼识咨询报告，按自提供文件管理服务获得的收益计，于2019年位列马来西亚第二名。

二、公司竞争力

（i）专有技术及程序优势；（ii）成熟及忠诚的客户群；（iii）为获银行认可的服务提供商；（iv）经验丰富的管理团队，具有实现增长的良好往绩记录。

三、基本面分析

1.财务状况：截止2016年、2017年、2018年12月31日止年度以；及2019年9月30日止九个月，收入先增加后小幅收窄；毛利上升；流动资产净值先减小后增加；资产净值相对稳定；期末现金及现金等价物增加；毛利率及纯利率稳定上升；总资产回报率保持稳定。

2.业务策略：（i）透过增强集团的软件扩大技术实力及能力，（ii）扩展集团于马来西亚及新加坡的市场地位，并进一步探索区域扩张以夺得更多市场份额，及（iii）通过获得马来西亚MSC地位提高本集团的知名度、营运效率以及盈利能力。

3.行业概况：马来西亚文件管理服务市场产生的总收益由2015年的400.4百万令吉特增加至2019年的571.2百万令吉特，复合年增长率为9.3%.于马来西亚的文件管理服务市场中，企业文件管理软件解决方案市场的收益由2015年的118.1百万令吉特增加至2019年的193.9百万令吉特，复合年增长率为13.2%。鉴于企业内更广泛采用文件数字化的持续趋势，该软件市场规模预期进一步扩大至2024年的327.6百万令吉特，2019年至2024年的复合年增长率为11.1%。在马来西亚政府为把马来西亚打造为东盟数据中心枢纽的不懈努力的推动下，马来西亚数据中心服务的收益实现强劲增长。自2015年至2019年，数据中心服务的收入从2015年约11亿令吉特增至2019年的31亿令吉特，复合年增长率为29.7%。在物联网、边缘计算、云计算的技术进步以及中小型企业和电子商务对数据中心服务的需求不断增长的推动下，预计云服务及数据中心行业的收益将于2019年至2024年按17.2%的复合年增长率增长，到2024年将达到约68亿令吉特。

4.所得款项用途：（1）将用作增加技术实力及发展其他垂直或平行市场的能力，（i）将用于建设一个符合三级标准的新数据中心，以满足《技术风险管理》的规定及就扩展外判文件管理服务及企业软件解决方案升级信息技术基础设施；（ii）将用于加强本集团的技术运营支持系统；将用于扩大软件开发团队，以开发Streamline Suite以外的新应用程序及制定前端解决方案。（2）将用作扩展我们的本地市场份额及探索区域扩张，进一步获取市场份额，（i）将用于加大营销及推广力度以触及新客户；（ii）将用於潜在战略收购及商机。

5.风险因素：（i）倘数据中心未能符合客户根据《技术风险管理》（「《技术风险管理》」）要求的规定，可能失去若干金融机构的业务；（ii）业务相当依赖从事银行及保险业的多名主要客户及与彼等之间的关系，而未必可以吸引或成功吸引新客户；（iii）未能收回软件开发费用可能会影响业务前景及盈利能力；及（iv）业务相当依赖声誉实力以及客户的信任及信心。

6.最高市值5.84亿港币，主板上市。

7.按招股价的中位数0.68计算，市盈率为25.61！

四、保荐人分析

中毅资本有限公司

2019年07月12日，维亮控股，开盘涨幅+27.27%，收盘涨幅+41.82%！