为深化新三板改革，完善市场功能，3月20日晚间，证监会发布《非上市公众公司监管指引第X号——股权激励和员工持股计划的监管要求(试行)(征求意见稿)》(以下简称：《监管指引》)，向社会公开征求意见。

　　据介绍，《监管指引》的主要内容分为3个部分。第一部分是股权激励方面，激励对象范围包括公司董事、高级管理人员和核心员工，排除了主要负监督职责的独立董事和监事。激励对象为董事、高级管理人员的，挂牌公司应当设立绩效考核指标作为激励对象行使权益的条件。

　　《监管指引》中股权激励部分主要规定了股权激励的对象、方式、条件、必备内容和各方权利义务安排，明确了主办券商应当对激励方案、挂牌公司和激励对象合法合规性发表意见的要求，并规定了设立绩效考核指标、分期行权、信息披露、实施程序等要求。

　　第二部分是员工持股方面，规定了委托管理型和自我管理型两种方式员工持股形式，委托管理型员工持股计划应持股12个月以上，自我管理型需“闭环运行”至少36个月。两种方式员工持股计划在参与发行时均视为一名股东，无需穿透或还原。

　　第三部分附则明确规定，禁止利用股权激励和员工持股计划进行内幕交易等违法违规活动，国有控股企业和金融类企业还需同时遵守国家有关部门的特别规定。

　　在政策适用上，证监会明确，以《监管指引》发布施行的时间为界，新三板挂牌公司已经发布股权激励和员工持股计划草案，但未经股东大会审议通过的，应按照《监管指引》的各项要求对照调整；已经股东大会审议通过的，可继续执行原方案，如果涉及行政许可，应符合《监管指引》的相关规定。

　　证监会官网信息称，制定《监管指引》是为了深化新三板改革，支持鼓励民营经济、中小企业创新发展，规范挂牌公司实施股权激励和员工持股计划，进一步发挥新三板市场服务实体经济的功能。证监会将根据公开征求意见情况尽快对《监管指引》进行修改完善，待履行程序后正式发布实施。