作者 | 柳川

来源 | 野马财经

在二级市场，百亿亏损并不是什么新鲜事儿，比如2014年中国铝业的162亿元，2017年乐视网的137亿元。不过今年，投资者的三观又一次被刷新了，*ST盐湖（000792.SZ）预计432亿元-472亿元的净亏损，直接将A股亏损的天际线拉到了400亿以上！

如此数字，不由得让人想起来那句歌词：

独自在顶峰中，冷风不断地吹过……

亏出A股新高度

截至2019年1月19日，A股1130家公司发布了业绩预告。

其中，邮储银行（601658.SH）预告至少盈利606.8亿元，是目前的盈利王。而预告亏10亿元以上的有14家，*ST盐湖则以472亿元的预亏，将倒数第二名——预亏30.47亿元的天广中茂（002509.SZ），远远甩在身后。

根据*ST盐湖最新披露2019年业绩预告，公司净亏损约432亿元-472亿元，相比于2018年净亏损34.46亿元的亏损额度大幅增加。

尽管2019年A股业绩预告还没完毕，但*ST盐湖提前预定2019年“亏损王”已是大概率事件。

这一亏损到底有多大呢？

截至1月16日收盘，*ST盐湖的市值约245亿，相当于亏掉了近2倍总市值；2018年，青海省生产总值约2865.23亿元，换句话说，*ST盐湖一下亏掉了青海省GDP的1/7。

数额如此惊人的亏损，到底是如何产生的？

*ST盐湖在公告中表示，巨亏主要来自破产重整中的资产处置损失。在此之前，*ST盐湖由于债务违约而进入破产重整。

2019年11月以来，*ST盐湖名下账面价值为574.77亿元的资产包，就在淘宝司法拍卖。并引得4万人在线围观。

经过评估之后，*ST盐湖的这些资产大幅贬值。在评估之后，化工分公司、盐湖镁业产、海纳化工资产的评估值仅为43.8亿元、177.5亿元、32.8亿元，合计仅有254.2亿元，减值超过220亿元，减值率接近40%。

尽管评估价已经大幅贬值，但上述资产仍然六次流拍。最终由海西国资委控股、青海省国资委参股的青海汇信资产管理公司以30亿元的价格“兜底”受让。

574.77亿元的资产，最终只卖出了30亿元的价格。反差如此大，一时间让人无语。

野马财经注意到，此次*ST盐湖资产包主要资产是金属镁一体化项目。正是该项目不断的超预算投资，导致了*ST盐湖今天巨亏的一幕。

金属镁一体化项目的初始投资为200亿元，但之后*ST盐湖不断追加投资。截至2019年，公司在金属镁一体化项目上的累计投入规模超过400亿元，几乎翻倍于原有计划投资规模。

亏损预告一出，大家惊呼于*ST盐湖亏损额的巨大。当初400亿的预算，究竟是经哪些人的手花出去的？又流到了那些人的口袋里？或许更应当关心。

在*ST盐湖之前，A股也出现过多家亏损过百亿的公司，但天花板皆没有超过200亿。

2014年至2018年，历任A股亏损王中国铝业(601600.SH)、酒钢宏兴(600307.SH)、石化油服(600871.SH)、乐视网(300104.SZ)和天神娱乐(002354.SZ)，分别亏损162亿元、73.6亿元、162亿元、139亿和71.5亿元。

2014年，中国铝业亏损162亿元，亏损原因主要是产品价格下降导致的经营性亏损和对部分长期资产计提大额资产减值准备等的原因。

2016年，石化油服亏损161.15亿元，亏损原因主要是由于油价下降，导致的钻井等业务量和价格大幅下降的经营性原因。

2017年，乐视网净利润亏损139亿元。在139亿的亏损中，无形资产减值损失32.80亿元，坏账损失60.94亿元。

当年，乐视网将研发开支不计入费用，而是资本化的做法，知名学者刘姝威，曾对乐视网这一有背行业惯例的做法，提出强烈质疑。

从2017年年中停牌的乐视网，在2018年1月复牌后，连续跌停。2018年全年下跌了83.76%。

面对乐视泡沫的破灭。贾跃亭并未为自己的梦想窒息，而是带着钱远走美国。留下乐视网的股民，看着暴跌的股价，一阵阵窒息。

现金也可以“减值”

往年A股上市公司的业绩雷，有的来自常规的经营业绩亏损，有的来自应收账款、存货减值，有的则来自固定资产、在建工程减值，也有的来自近些年比较常见的商誉减值。

野马财经发现，2019年的业绩雷，除了亏损金额大的特点，还有另一个特点：上市公司的现金在2019年，居然也是可以“减值”的。

*ST信威(600485.SH)2019年中报，公司净利润亏损155.5亿元，一举成为A股2019年中报亏损王。对于亏损原因，公司称，因为担保履约，公司97亿元现金被银行划扣。

2019年4月29日晚间，康美药业（600518.SH）披露了一份《关于前期会计差错更正》的公告，称由于公司核算账户资金时存在错误，造成2017年货币资金多计近300亿元。一纸差错更正公告，公司的现金就这么赤裸裸地“减值”了

2019年1月15日及21日，康得新(002450.SZ)先后公告其总计15亿元的两栖债券违约。而公司2018年三季报显示，其账上躺着150亿现金，但却还不起15亿的债券。之后康得新称，122.1亿元存放于北京银行西单支行，但北京银行西单支行却回复“可用余额为零”。康得新的122亿现金就这样堂而皇之的“减值”了。

最终，证监会调查结果显示，康得新连续4年虚构收入、费用，累计虚增利润高达119亿元。

2019年7月9日，传统医药白马辅仁药业(600781.SH)公告称，无法按照原定计划发放6271.58万现金红利。

而公司2019年一季报披露的货币资金尚有18.16亿元。监管层问询之下，公司的18亿现金不出意外地“减值”了。公司称，公司及子公司拥有现金总额仅1.27亿元，其中受限金额1.23亿元。

哪些公司需要注意？

业内人士向野马财经表示，无论上市公司以何种资产的减值完成亏损，减值的背后都反映出上市公司经营能力的减弱，上市公司的名下的资产无法创造营收。换个学术词语，就是说公司总资产周转率低下。

按照这个特征，野马财经统计了相关的上市公司。

目前，A股总资产周转率倒数前40名中的非银上市公司，尚未披露2019年业绩预告。

但野马财经发现，*ST利源（002501.SZ）已经在公司2019年三季报中预测，公司2019年全年将预计亏损15亿-20亿元。

彩虹股份（600707.SH）2018年总资产周转率为0.0504，总资产401.08亿元。野马财经发现，从事液晶面板生产的彩虹股份2019年前三季度，实现营业收入40.86亿元，但净利润亏损却高达7亿元。

值得注意的是，2019年12月30日，另一家生产液晶面板的企业——华东科技（000727.SZ）公告称，公司拟对液晶面板资产组计提56.56亿元资产减值准备。

华东科技在公告中同时预计，受供过于求的影响，公司相关产品价格2019年下降超过30%。

转眼间，2020年已经过去了大半个月，你觉得新的一年，A股公司的发展会变得如何？欢迎在文末留言评论。