标准普尔500指数周一开盘下跌2.4%，创下1982年以来的最大跌幅。接下来是持续的抛售，使得整个市场进入自2008年金融危机以来最糟糕的一周。

　　过去四年推动股市累计回报率超过80%的涨势是否终于结束？为了解决这个问题，我们从技术的角度来看数据。

　　首先，尽管最近的调整可能会让人感到不安，但它离未知领域还很远。

　　对投资者来说，好消息是，从历史上看，类似的环境会给坚持投资的投资者带来正回报。

　　周一的差距可能是历史性的，是近40年来最大的，但这并不令人担忧。

　　回顾1970年，标准普尔500指数仅在46个交易日中开盘就下跌了1%甚至更糟。周一显然是其中之一。

　　但它们并不是熊市的先兆——恰恰相反。平均而言，股市在经历了像周一那样的大幅下跌后，在六个月后上涨了11.7%。

　　另外，“最糟糕的一周”的说法也没有多大意义。

　　回顾1933年，标准普尔500指数(及其前身)已经出现了57次为期4天的抛售，与我们现在看到的情况一样糟糕，甚至更糟。

　　再一次，它们看起来更像是买入机会，而不是市场崩盘的前兆。

　　平均而言，这些持续一周的连跌会在一年后导致16.3%的涨幅，而股市有四分之三的时间处于上涨区间。

　　在经历了像我们现在这样糟糕的一周后，未来的表现是这样的：

　　从这个图表中可以得出几个重要的结论。首先，标准普尔500指数的平均远期表现是一个清晰、持续的上升趋势。但在调整后的头100天左右，信心区间的扩大确实表明，最初的反应在某种程度上更不稳定。

　　换句话说，在进入股市之前，等待买入压力再次确立是有道理的。

　　但更重要的是，这些是不对称的结果。好年景比坏年景频繁得多，规模也大得多。总的来说，这让押注股市上涨成为有利可图的举动。

　　收益率分布描绘了一幅更清晰的画面：

　　我们正处于“正面我赢，反面我输得不多”的局面——至少目前是这样。

　　那么，你应该如何交易呢？

　　从中期来看，我们仍将维持标普500指数自去年12月大跌前的震荡低点所定义的上行趋势。

　　低于这一水平的是自2008年后股市反弹初期以来的主要上涨趋势。

　　简单地说，一个最佳的买入机会是在上述任何一个反弹之后出现的。

　　我们离初级趋势线支撑测试还有7%左右的距离。标普500指数可能一路向下修正至这一水平，而不会危及本轮牛市。

　　(如果长期购买区受到实质性的侵犯，那么情况就会改变。)

　　技术面和长期贸易数据都支持这样一种观点，即在投资者重返买入模式之前，等待抛售结束是有意义的。

　　寻找一个成功的趋势线测试，作为一个信号，是时候跳回水中了。

　　在股市上没有任何保证。没有人能肯定接下来会发生什么。但目前的气氛与导致股市长期熊市的气氛并不一致。不管怎么说，没有。

（文章来源：美股研究社）