近期原油价格波动较大，不少投资者涌入原油QDII基金“抄底”。受此影响，多只原油基金都出现了额度不足从而限购的情况。

　　南方原油也是投资者抢筹的标的之一。

　　事实上，早在3月11日，南方原油就称将本基金的大额申购和定投限制由2万元调整为2000元，随后在3月13日，南方原油称因外汇额度限制暂停申购和定投业务，赎回业务照常办理。

　　而近期原油市场走势持续波动。3月19日，美原油报25.65美元/桶，日涨幅25.92%；布伦特原油报29.97美元/桶，日涨幅13.44%。当日南方原油净值涨幅却仅有2.95%，因此遭到不少投资者质疑。

　　缘何会出现净值涨幅与油价涨幅差异较大的情况？

　　3月21日，南方基金有关人士回应21世纪经济报道记者表示，南方原油主要投资全球范围内跟踪原油价格的公募基金，全球主流市场一般涉及到纽约、瑞士、伦敦、日本等，大家经常关注的WTI和BRENT代表的是纽约和伦敦市场。同时，不同市场由于收市时间不同会存在差异。

　　具体来看，3月19日原油价格波动较大，WTI和BRENT收盘时是上涨的，而日本市场和欧洲市场中的部分原油ETF品种涨幅不大或出现下跌，因此南方原油当日的表现与美国原油价格表现有所差异。

　　资料显示，南方原油基金为基金中的基金(FOF)，投资于公募基金的比例不低于基金资产的80%。该基金以原油主题投资为主，投资于原油基金的比例不低于本基金非现金资产的80%；现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，原油基金是指全球范围内跟踪原油价格的公募基金(包含ETF)。

　　从当日其他市场上原油基金的数据来看，嘉实原油基金、易方达原油基金的净值涨幅亦与南方原油基金相差不大，分别为1.28%和2.61%。

　　资料显示，易方达原油基金的投资范围亦是投资于公募基金资产的比例不低于基金资产的80%，其中投资于原油ETF、原油基金的比例不低于非现金基金资产的80%；嘉实原油基金同样是一只FOF产品，以原油主题投资为主，投资于公募基金的比例不低于基金资产的80%。

　　“由于原油商品期货的‘日不落’交易特征，全球不同市场的基金都会受到时差影响，基金价格也并不能完全反映当天油价的情况。国际期货每天交易23小时，但基金每天开市时间只有几个小时，叠加时差因素，所以各原油基金的价格只反映当地开盘时间内的油价变化，仅是全天油价变化的一小部分。其实国内的几只原油基金都是FOF，投资的是境外上市的基金，如何跟油价相比就需要拉长时间来看。”北京某券商基金分析师告诉21世纪经济报道记者。

　　该人士解释称：

　　“在不开市的时间内发生的价格变化都会反映在次日开盘价里，与股票类似上市公司在晚上收盘后出了什么事情，第二天股票开盘价就会出现一个跳价。所以拉长时间看，昨天没反映出来的价格变化，都会反映在今天的价格里，今天没反映出来的价格变化，都会反映在明天的价格里。从市场上几个原油基金的净值也能看出，拉长时间看，整体的收益都是跟着油价的。”

（文章来源：21世纪经济报道）