中信建投证券首席策略官陈果在节目上表示，2022年应该还是中小盘成长占优，并不是简单中小盘，而是偏成长的中小盘个股。

　　以下为文字精华：

　　陈果：这我认为在2022年应该还是中小盘成长占优，并不是简单中小盘，而是偏成长的中小盘个股，要从几个角度来看：

　　第一个角度，中小盘受几方面因素的影响，第一就是产业趋势的变化，不是有新兴产业。第二，中小盘历史上看确实除了产业的变化来说也伴随着一些政策的推进，现在的阶段政策相对来说比较鼓励有核心竞争力的专精特新类的中小公司。

　　第三是从市场自身估值机构配置方面看，因为市场自身也有周期，比如说2010年到2015年市场是偏中小盘股票的周期，到了2016年、2020年回到大股票。它当然也有产业背景，在2010、2015年是来自于我们讲的智能手机快速发展到移动互联网大家相信有很多中小公司能够通过这个转型升级抓住新兴产业的机会快速地增长。

　　到了2016年到2020年的时候市场有进入到行业固化或者说是行业集中度提升的趋势，到2021年的时候是一个变化，为什么说从茅指数转到宁组合，其实茅指数代表的逻辑是一个行业集中度提升的逻辑，它在寻找各个行业的毛或者我们可以称之为叫他在寻找一些世界很难改变的公司，所以它是一个很固化的投资思维。

　　但是到了宁组合的时候它就是认为这个是在快速发展的行业，里面有很多公司正在快速的增长，所以我们讲这些是能改变世界的公司。投入的话要不就是要去关注这个世界很难改变的公司，要么就是在改变世界的公司。有没有那些能改变世界的公司呢？就要看有没有产业的周期和政策整体的支持，所以我们现在迎来这个阶段的话很多中小公司就能够长大。

　　A股市场再往前看也有类似，比如说2005年到2010年的时候市场是围绕大的股票的，那个时候包括我们去看上证综指包括金融、地产周期都比较强。但是再往前市场又是围绕小股票，这个本身也有个市场的周期。

　　在我们现在去看我认为从2021年开始从市场周期来说的话中小盘又开始回暖，可能2021年才是第一年，所以如果我们去看中小盘指数在历史估值的分位，比如说我们去看一些中小盘公司在机构重仓股里面的比例是才刚刚开始一个回升，这个趋势我觉得很有可能也会继续。

　　所以结合这些因素我觉得在2022年中小盘还是非常重要的，但是我们要关注的方向是我最前面讲的，就是跟智能化、国产化包括制造升级推动消费升级相关的中小盘公司，而不是传统旧经济的中小盘公司。

　　此外，一个好东西如果价格高，但是高得合理它依然是值得买的，对于我们去持有优质公司的股权也是类似。现在的A股市场重点可以看两块：

　　第一块，在一部分的科技股里面景气有可能会慢慢往上走，但是市场的现在预期并不高，同时估值也处在历史偏低的百分位，包括电子是特别值得关注的。除了半导体之外，市场之前是跟着手机的增速给电子板块定估值。

　　而目前智能手机增速也在一个低迷阶段，所以并不处于高景气。但是到这个阶段我们就要开始增加关注和布局，因为未来一旦它景气上升估值也会往上走。电子板块的景气上升主要看智能化，汽车电子未来一定空间非常大，现在的汽车电子可能就像10多年前的手机电子，所以它未来可能会有一个非常强的黄金发展期。

　　第二个就是可穿戴设备，这个也是个智能设备，它也会带动电子的这些股票。所以在汽车电子和可穿戴设备上有布局或者是能够切入这些领域的公司，是非常值得我们去关注的。

　　第二，计算机、通信包括军工领域也出现一些公司，在经济增速放缓的阶段可以维持高增长，比如工业互联网，包括5G应用，这里面还有自主可控、进口替代等趋势叠加在其中。