美国1月核心PCE物价指数年率为5.2%，前值4.9%，创1983年4月以来最高水平。这加强了美联储3月加息的决心。目前市场普遍预期，美联储将在今夜宣布加息25个基点，至0.25%-0.5%。

　　自1955年以来，美国一共经历了13轮完整的加息周期，平均每轮加息时长约两年(23个月)，平均加息幅度为4.47个百分点。其中每个阶段美联储加息的背景都有不同，对实际经济数据的影响也各不相同。

　　理论上来说，美联储加息会拉低通胀，降低GDP增速，导致失业率上升。美联储主席鲍威尔此前曾多次表示，

　　货币政策对经济发挥作用，可能需要12个月到18个月的时间。

　　为了检验历次美联储政策的效果，美港电讯统计了历次加息周期内，核心通胀、GDP、ISM制造业PMI、密歇根大学消费者信心指数以及失业率的实际表现，以及在加息周期结束一年后的实际表现。

　　但从实际数据表现来看，以加息周期结束后一年为统计周期，核心通胀上行的次数为6次，概率过半；GDP上涨次数达8次，上行概率占六成；PMI数据下降次数占比高达八成，消费者信心指数基本呈现上行，失业率基本为下滑态势占主导。

　　这意味着，美联储加息对体现经济活动的指标影响较大(重点表现为对ISM制造业PMI数据的影响)，而对其“双重使命”——通胀和就业的相关指标(核心PCE和失业率)影响较小。

　　此次美联储为了抑制通胀上行，开启新一轮的加息周期，真的能奏效吗？是否反而导致经济硬着陆，从而引发又一轮的滞胀？

（文章来源：美港电讯）