近一季度经济增长会产生一个较大的外生冲击，冲击最多会使货币政策转向偏紧的时点延后，但货币政策不会因此而进一步宽松，可以参照类比的是2003年期间货币政策取向没有任何逆转倾向。当前危害性明显低于当年，且互联网经济发散环境要比当年好很多很多。因此现在人民银行尚未出现任何释放改变政策信号。

在此时点，可能会导致短期社融快速收缩，利率债的避险情绪会陡然上升。那么长端利率债的市场机会还是会出现的。但是考虑到这次发生在放假期间，信息的时效性是共有的。所以不排除市场一步到位，开市以后追高需要谨慎对待。

由于全社会的突然封闭性预防，复工延后叠加2019年的整体运营状况，不排除导致部分企业存在运营重新恶化，流动性备用不足的情况。信用债的信用风险则可能会因此而重新加大，因此信用债配置尽可能向高评级进一步倾斜。

对于债券市场而言，总体而言是有利的，但是信用风险需要重新评估，同时还需要注意的是：各个类型金融行业甚至监管部门都是参照着正常运行管理进行的流动性备用，但是当前事件严重打乱了正常轨迹。突然需要提高备用资金比例对于市场冲击也非常巨大的。

做一个假设推演的话，行情演绎可能遵循如下路径——开市初期避险情绪导致市场快速上涨，但是事件还在持续隔离各种类型经济活动相当于春节效应被严重拉长，备付资金需要相对于惯例重新追加对市场可能起到一定冲击作用。随着经济数据出炉市场对于经济评估重新开始进而可能进一步走强，直到开始缓解和消灭，然后回归到本来的经济运行本来的轨道中去。毕竟任何市场的走势如果时间区间拉长来看，偶然因素都是干扰，长期必然遵循基本面的变化。

市场有风险，投资需谨慎