虽受疫情影响，恒指在春节后数日累挫近10%，拖累全行业板块。但随着大市逐渐反映前期恐慌情绪，近期整体走势已经逐渐回稳，且不少板块凭借疫情期间的增长机遇实现逆市上涨，其中物业管理板块更是实现强势反弹，大中型物业管理公司本月已经实现较大涨幅，而前期估值亟待修复的彩生活（1778.HK）也在春节假期后累涨超15%。从行业环境来看，在政策支持以及内生增长逻辑等综合因素的支持下，该类物业管理公司或可成为投资者近期重点关注的标的之一。

面对近期发生的疫情事件，物业管理领域在防疫方面所体现的行业价值已经获得社会的广泛认可，更受到政府层面的积极支持。目前深圳、杭州等地方已经出台对物业服务企业提供补助政策，其中深圳已经提出对物业管理服务企业按在管面积每平方米0.5元的标准实施两个月的财政补助。此外，杭州方面亦表示对参与属地疫情防控工作的住宅小区物业服务企业，政府可按照在管面积每平方米0.5元的标准给予两个月补助。彩生活等已在这两所城市有所布局的企业有望成为首批受益对象。根据公开数据显示，彩生活当前在深圳共运营138个项目，总管理面积约1000万方，在杭州共运营48个项目，总管理面积约约780万方，仅此两个城市便有望在两月内获得约1780万元的财政补助。而在成本端方面，考虑到不少城市的补助政策已逐渐落地，未来或许还将有其他的支持措施，相信疫情事件对公司的成本影响将进一步降低。

另外还应关注的是，由于前期物业管理合同的法律效应，物业管理费的支付相对刚性，在疫情期间对公司的收入稳定性影响较小。物业管理社会化需求会进一步增加，对于具备品牌影响力的物业管理公司而言更是业务拓展的绝佳时机。截至2019年6月30日，合约管理建筑面积达5.63亿平方米，服务2824个社区，不仅积累了较强的品牌影响力，其用户规模优势得到进一步巩固。目前，彩生活已经初步形成了以深圳总部为基地辐射全国十三大区域，并拓展至香港、台湾、新加坡、越南、日本、印度、柬埔寨、印度尼西亚、澳大利亚等海外市场，在疫情过后更有望实现规模的快速扩张。

除此之外，由于疫情期间避免公众近距接触，也为物业管理公司的在线服务平台提供绝佳的发展机会。彩生活当前已经研发并运营了“彩之云”社区服务平台，以社区服务为基础，围绕社区基本服务和配套生活服务，为业主和商家提供对称的信息与交易平台，满足社区业主的主要居家生活服务需求。而近期彩生活在疫情期间的专业化处理也有望受到业主的普遍认可，有利于企业增加和维护业主的粘性，中长期更能提升公司对物业费的收缴和议价能力。

考虑到物业管理公司的业务防御性、行业政策环境利好及增长前景，物业管理公司的长期增长逻辑有望获得支持。而短期也有数个上升催化剂陆续有来，包括去年的业绩盈喜等利好消息，有望进一步催升业内公司的股价走势。而对于彩生活来说，即使本月已经累涨超15%，但公司的估值水平仅10倍左右，较头部公司50倍左右的市盈率仍有较大上升空间，随着近期板块的整体走高，彩生活有望于近期顺势迎来突破机会，可考虑根据自身仓位择时配置。