让巴菲特惊呼“活了87岁没见过”的全球市场行情，正在引发机构的更多担忧。

　　今日，万家基金表示，美股市场罕见的快速下跌，正在引发金融市场的进一步恐慌，目前A股市场需要对外部因素带来的潜在冲击有所防范。

　　此外，部分私募人士也认为，当前A股市场应当对外围风险有所警惕和关注，强化防御风格，而等待境外市场稳定后再延续就有策略。

　　3月13日下午，央行宣布定向降准，释放长期资金5500亿元，并表示，将继续实施稳健的货币政策，更加灵活适度，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕。

　　美股难言见底

　　“从黄金，比特币等有一定避险资产特征资产表现来看，海外目前似乎陷入流动性危机，资产正被流动性黑洞吞噬。”万家基金表示，“疫情在欧美加速蔓延，每天新增确诊的消息，在不停冲击欧美投资者的内心，强化了下跌预期。”

　　万家基金认为，该轮极端波动模式，本质上是美股过去10多年低波动和高涨幅导致的，在股市长期上涨过程中，上涨预期不断强化，投资者逐渐形成一种“信仰”，当微观个体都认为“上涨很确定”，或者虽不相信但怕错过上涨的“高铁”时，系统不稳定就诞生了。

　　“从资本市场经验看来，踩踏模式已经超出基本面范畴，甚至降息都效果有限。1987年美股在没有明显利空情况下，一个月内暴跌超30%，和本轮相似。在这种流动性黑洞情况下，美股短期底部就很难估计。”万家基金指出。

　　万家基金同时认为，美股暴跌可能导致部分海外金融机构或企业出现困境。

　　“目前海外高收益债也出现明显抛售，海外各种衍生品众多，需谨防进一步下跌导致某些金融机构或企业风险。”万家基金指出，“不仅美股，其他国家股市也可能会出现一定踩踏。海外央行会加大宽松，但目前市场流动性结构混乱，总量放水难以有效缓解市场矛盾。市场在讨论美联储买股票或者ETF，但在美国政治上尚存在一定困难。”

　　值得一提的是，当下美元市场的紧缩环境正在有所缓解，北京时间3月13日，美联储宣布进一步增强短期的流动性调控措施。据彭博统计，美联储承诺下个月将提供供给超过5万亿的流动性，而这一举措也导致原本走高的美元汇率开始出现调整。

　　“恐慌情绪导致美元现金进一步成为避险去除，这也进一步影响了短期美元市场的流动性，而美联储的这一举措正在为稳固市场的流动性预期打好基础。”上海一家私募机构人士表示，“不过从目前的美股跌幅来看，美股是否见底恐怕还要持续观望。”

　　防范外围冲击

　　相比于美股市场，更多机构仍然看好A股的未来，万家基金就认为，仍然看好A股未来，但其同时指出吗，短期需要适当回避外部风险的冲击。

　　“外资正在撤离新兴市场，美股大跌对国内市场影响开始加大，这些都表明外资在进入避险模式，印度，巴西，泰国等新兴经济体跌幅非常大，也是外资撤离的表现。”万家基金指出。

　　“国内基本面比较健康，估值合理，且杠杆较偏低，但考虑到外资对国内市场影响加大，国内资本市场反应似乎不是非常充分，短期需要留意风险，组合建议增加一定防御性，等外部形势稳定下来，再进攻。我们坚定看好资本市场前景，但短期需要适当考虑下外部风暴。”

　　万家基金同时指出，预计相应的货币政策也有可能会进一步跟进。

　　“债券短期具有一定避险属性，但从美债表现来看，似乎有点钝化，我们预计短期债券是震荡走势。”万家基金表示“最近几日美股暴跌，但美债收益率反而上行50bp，显示债券经前期大幅上涨后，避险属性有所下滑，昨天欧洲央行未如预期降息，中国央行预计也会审慎考虑这一点。”

　　也有分析人士认为，A股目前相对的“坚挺”，除了国内疫情得到有效控制外，与相应的货币政策调控尚未落地有关。

　　“因为市场存在降准降息或其他调控措施的预期，所以市场会有所期待，加上疫情控制的比较好。”前述私募机构人士表示。“但如果周末货币政策的预期落空了，那么周一的市场可能比较危险了。”

　　而就在记者截稿前，人民银行突然宣布定向降准，决定释放长期资金5500亿元。

　　“预期兑现了，不过还是要警惕市场接下来的变化。”前述私募机构人士指出。“对于国际市场来说，疫情可能并不是短时间内就会消除的影响。”

（文章来源：经济观察网）