应健中:在谷底做差价也不错

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  本周油价的跌势弄得全世界目瞪口呆。5月国际原油期货结算价收报-37.63美元/桶,每桶暴跌55.90美元,跌幅305.97%,在人类历史上首次收于负值。这意味着,将油运送到炼油厂或存储的成本,不仅免费还贴钱,这种市场态势已经超过了石油本身的价值。

  无论是教科书式的定义还是期货市场的炒手,期货市场油价的结算价为负,这大大超出所有人的预期和想象。课本上的生产过剩经济危机,资本家为了稳定价格,可以将牛奶倒入河里。如今世界经济被瘟疫弄趴窝了,生产骤然停顿,对石油的需求量大减,过剩的石油岂能倒入海里?

  当然,这是期货市场逼仓的结果,从现实来说,我们经历过国际油价140美元/桶,如今见到过14美元/桶以及期货市场中离奇的结算价,世界已经到了没有什么不可能出现的事了,市场的现实比想象力更超前,只有你、我、他的想象力跟不上而已。新冠肺炎疫情已经将整个世界搅得不可思议了。

  油价理所当然连累了本周的全球资本市场,A股当然难以独善其身,只是相对而言震荡幅度小点而已。世界经济停摆,导致对石油的需求量大减,这是油价大跌的根本原因。在正常的经济运转中,油价下跌使企业的运营成本下降是利好,但现在企业趴窝了,这种利好已经被忽略不计了。油价下跌对航空股是利好,如今全世界三分之二的飞机趴下了,无论什么样的利好都无济于事。我国早在几年前就指定了油价调控机制,130美元为上限、40美元为下限。当国际油价跌破40美元之时,国内油价不做调整,所以,对上市公司的经营成本而言,国际油价的相关性显得较弱。

  几年下来,我们见识过国际油价冲击上限,如今全世界面临供应链重组、面临经济走出停摆状态走向复苏,估计油价在下限以内将行走相当长时间,这对资本市场影响究竟有多大,还需进一步观察。

  疫情还没有消停,供应链的修复和重组还在继续,股市的热点还在不断地切换。本周A股的热点转向新基建,发改委本周对新基建做了定义和内涵的描述,这给股市提供了一个全新的炒作路径。5G、物联网、工业互联网、卫星互联网、大数据人工智能……一个个热点被重新包装后闪亮登场,围绕着疫情防控的医用耗材、医疗器械、核酸和抗体测试产品、疫苗等医疗细分行业股都不断地被追捧,尽管大盘跌宕起伏,每天个股热点却此起彼伏,市场的活力和韧性尽显。

  就上证指数而言,目前大盘仍然行走在春节后至今的大箱体之中,上限3074点,下限2646点,短期内走出这个箱体的概率较小。创业板和科创板则各有千秋,从市场活跃度来看,深市依然胜出,沪深每日交易量结构中,沪市占四成,深市占据六成,到现在为止,沪深交易量四六开的结构依然未变。面对这样的市道,投资者仍有较大的博弈差价机会,选自己熟悉的个股持有,在每日的涨跌中进退有据,控制好仓位,尽管都不知道什么时候爬出谷底,但在谷底做做差价也是不错的选择。

(文章来源:金融投资报)