今日(9月5日)沪深两市全线低开，开盘后展开震荡，迅速下探后急拉翻红，随后股指又逐步回落，沪指维持在上周五收盘点上下震荡整理，而深成指则相对弱势；午后三大股指延续震荡，尾盘金融股一点，刺激股指进一步拉升上行，形成翘尾行情。

　　截至沪深股市全天收盘，沪指上涨0.42%，报3199.91点；深成指下跌0.2%，报11678.69点；创业板指上涨0.2%，报2538.2点。

　　从盘面上来看，轻指数重个股，新老能源共振走高，局部赚钱效应仍存。行业方面，燃气、煤炭、石油、航运港口、水泥建材、风电设备、船舶制造、光伏设备、贵金属等涨幅前；题材股方面，油气设服、天然气、工业气体、空气能热泵、HIT电池等涨幅居前。

　　资金面上，人民银行9月5日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2022年9月5日人民银行以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作，中标利率为2.0%，期限为7天。由于有20亿元逆回购到期，人民银行今日公开市场实现零投放零回笼。

　　热点板块

行业板块涨幅榜前十

行业板块跌幅榜前十

概念板块涨幅榜前十

概念板块跌幅榜前十

　　个股监控

主力净流入前十

主力净流出前十

　　北向资金

　　南向资金

　　消息面

　　1、据央视新闻客户端消息，9月5日，国新办举行国务院政策例行吹风会，人民银行、财政部、商务部、国家发展改革委有关负责人介绍稳经济一揽子政策的接续政策措施。商务部部长助理李飞在会上表示，积极有效促消费。进一步促进汽车、家电、家居等重点领域消费，加大针对性纾困帮扶力度，支持餐饮、住宿等行业恢复发展，在严格做好疫情防控的前提下，持续办好消费促进活动，积极打造消费新场景，完善城乡商贸流通体系，大力推动农村消费。

　　2、据央视新闻客户端消息，9月5日，国新办举行国务院政策例行吹风会，人民银行、财政部、商务部、国家发展改革委有关负责人介绍稳经济一揽子政策的接续政策措施。中国人民银行副行长刘国强在会上表示，下阶段，人民银行将实施好稳健的货币政策，加力巩固经济恢复发展基础，不搞大水漫灌、不透支未来。

　　3、据证券时报网称，9月5日，国新办举行国务院政策例行吹风会，人民银行、财政部、商务部、国家发展改革委有关负责人介绍稳经济一揽子政策的接续政策措施。国家发改委副秘书长杨荫凯表示，近期发改委已经组织地方报送并筛选形成了今年新的一批准备项目清单，这个清单已经反馈给地方，同时抄送了财政部、人民银行和审计署。加上今年前期准备项目清单中，有一些尚未安排的项目，总体上能够满足5000多亿元专项债限额存量的发行需求。

　　4、据澎湃新闻称，9月5日，国新办举行国务院政策例行吹风会，人民银行、财政部、商务部、国家发展改革委有关负责人介绍稳经济一揽子政策的接续政策措施。人民银行副行长刘国强在会上表示，下一步要进一步发挥贷款市场报价利率指导性作用和存款利率市场化调整机制的作用，引导金融机构将存款利率下降效果传导到贷款端，降低企业融资和个人信贷的成本。

　　机构观点

　　对于当前行情，平安证券认为，市场短期延续震荡的格局，不过在宽松的流动性环境下相对具有支撑；市场风格短期有所收敛但并未反转，不过板块内部分化进一步加剧，波动会进一步加大。建议更多关注业绩稳健的个股表现，个股阿尔法的机会更为重要。

　　关于当前市场调整的进展及转机。海通证券表示，7-8月是倒春寒式调整，即第一波上涨之后进二退一。借鉴历史，历次熊市见底后第一波上涨行情走完，市场往往会获利回吐，在此过程中上证指数平均下跌46 天，上证指数、沪深300、创业板指平均回撤13%左右、回吐前期上涨行情0.5-0.7左右的涨幅。目前，7/5以来的调整已持续59天，其中上证综指最大跌幅8%(回吐前期涨幅的0.48)、沪深300 跌12%(回吐前期涨幅的0.68)、创业板指跌13%(回吐前期涨幅的0.50)。

　　对于重新上涨的转机：保交楼措施落地。历史上市场在底部起来的第一波上涨后往往会获利回吐，核心原因是基本面还不够扎实。就本次而言，地产是本轮经济复苏波折的重要因素之一。因此，未来市场再次上涨大概率需等待经济基本面明显回升，其中关键是稳增长、保交楼政策的落地见效。

　　另外，东北证券则分析，从市场面和基本面两个角度来看，A股阶段性调整可能已接近尾声。市场面角度：成交额、情绪资金和个股位置调整已较充分，但主线行业调整幅度仍偏小。(1)成交额：历次大、小调整见底成交额和换手率均大幅下降20%-60%；本次调整以来成交额已大幅下降34%。(2)情绪资金：历史上多数大、小调整见底伴随着结算金和融资等情绪资金的大幅流出，但幅度差别很大；本次调整以来结算金和融资已分别大幅流出847亿和86亿。(3)个股位置：历次大调整见底200 日均线以上个股占比均下降至10%以下的极低水平，小调整多数下降至30%左右的低位；目前已低至34%。(4)主线行业调整幅度：历次小调整见底时前期领涨行业调整幅度在5%-30%；本次新能源、汽车等调整在7%左右，幅度仍偏小。

　　基本面角度：对盈利偏弱的预期消化充分及高景气行业重新走强，阶段性调整可能接近尾声。(1)复盘来看，大调整的底部形成需满足逆周期调节政策出台、中长贷增速上行、PMI 等经济数据上行、外部风险消减的条件；小调整的见底与宏观环境变化关系不大，主要是因负面预期的消除或价格已充分反映，或结构上强势板块的出现。(2)当前来看，首先，尽管疫情扰动下经济数据仍未明显上行，外部风险也未完全消减，但逆周期调节政策已出台、中长贷同比增速有望筑底回升，当前非大调整。其次，国内疫情和经济偏弱的负面预期短期难消除，但当前市场下跌对基本面偏弱的预期消化充分，调整充分的高景气行业可能重新走强。

　　光大证券指出，关注风格与结构的切换。前期市场反弹过程中，制造风格及小盘板块的反弹幅度要明显更大，在未来市场整体震荡，结构景气难以一帆风顺的情况之下，预计市场风格或将转向确定性较高、相对价值较突出的消费风格及大盘板块。行业端自上而下推荐关注消费行业，自下而上推荐关注中报中资本开支扩张的三条主线。

　　行业配置方面，华安证券提到，1)减持事件冲击落地后，成长热门赛道配置性价比已显。巴菲特减持比亚迪事件对于成长热门赛道更多仅为短期冲击，在中长期业绩有望维持横向比较优势，流动性存在继续走宽空间的背景下，短期调整提供了性价比更高的配置机会，建议继续关注光伏风光储能、新能源汽车及半导体设备材料国产替代等成长热门赛道。

　　2)稳增长接续政策逐步落地，叠加上游周期品景气环比改善，仍可继续关注新老基建与地产。政策频繁出台，叠加近期价格底部回升的玻璃/钢铁/水泥等传统基建建材；以及下半年电网投资加大下，有望受益的新型数字/智能电网设备/特高压设备供应商等新型基建；此外，地产领域，可继续关注由增量政策所驱动的地产修复行情或地产龙头的α行情。

　　3)景气有确定性的部分消费品种也值得关注，主要是养殖业链条和白酒板块。学校开学叠加中秋国庆双节临近，叠加去年同期产能去化超预期，短、中期猪价均存在回升预期，继续看好养殖业及其相关饲料、疫苗等领域，经过前期调整后正是配置时机；中报业绩保持绝对韧性，后续双节有望刺激白酒需求，继续关注白酒板块，尤其是高端白酒领域。

（文章来源：点滴聚财研究中心）