周二沪深两市出现大幅反弹，基本上收复上周五的失地，A股市场强势特征尽显，特别是创业板指数，在科技股大涨的带领之下，涨幅超过4%，完全收复失地，“黄金坑2”也被A股市场收回来，我在上周五市场大跌的时候就讲到，这次受到美股连续暴跌的影响造成的下跌，也是一次性的下跌，大盘属于一步到位的调整，如果把2月3日A股市场开市造成的一次性大跌叫做“黄金坑”的话，那这一次应该是“黄金坑2”。

　　A股牛市特征已经非常明显，爆款基金频频出现，两市交易量连续9个交易日破万亿，这说明市场的牛市特征非常明显，在牛市过程中任何一次事件造成的大跌，都是抄底的机会，所以上周五大跌的时候，就是最好的抄底机会。将来也会出现市场突然下跌的情况，“黄金坑3”也会出现，其实牛市从来都不是一帆风顺的，中间都会有很多次的下跌，很多次的犹豫，正是这种下跌和犹豫，给投资者带来了上车的机会。

　　上周五除了抄底股票之外，抄底基金也是一个很好的方式，包括主动基金、指数基金和ETF其实都是很好的抄底时机，在震荡反弹过程中，市场受到意外冲击造成了黄金坑，都是可以抄底优质股票的，所以为什么巴菲特在美股暴跌的时候说是好事儿？就是因为巴菲特账上持有1279亿美元的现金，大概相当于他总资产量30%空仓，就是等待市场大跌，然后抄底优质股票，所以我们要学会股神巴菲特的这种心态，不要去畏惧市场出现利空，不要去畏惧市场出现大跌，因为只有大跌的时候，才是抄底优质股票的时候，追涨往往是被套的，但是抄底往往是赚钱的，所以在上周我反复给大家讲“追涨毁三代、抄底富一生”，就是这个原因。这次抄底成功的投资者，又获得了很好的回报。

　　无论是调整比较多的科技股，还是新能源汽车，都获得了比较好的回报，我们看到周二新能源汽车出现大幅反弹，特斯拉产业链再次崛起，因为这些行业长期的发展趋势向好，所以在市场大跌的时候，特别是一次性大跌的时候，就是创造了良好的时机，可以进行抄底。

　　为了应对疫情的冲击，我国政府采取了果断的措施，进行逆周期调节，包括近期25万亿的基建投资计划，各地政府出台了25万亿的基建投资，基建板块在最近出现了比较好的表现，其实就是对于加大基建投资的一个反应，因为我们知道当经济下行的时候，通过宽松的货币政策确实可以降低利率成本，提高经济中的流动性，但是对于刺激经济回升，其实效果并不明显。经济学上有一个很好的比喻，在经济过热的时候，通过紧缩货币政策，收紧银根，很容易把经济降温，但是反过来，在经济低迷的时候，通过放松货币政策来刺激经济增长，效果则不显著。为什么呢？就像用马可以通过绳子把车拿走，但是没办法通过绳子来倒车，就是说货币政策在给经济降温的时候，有很大的效果，但是给经济刺激的时候，效果没那么明显，这时候就要靠财政政策，就是直接搞基建投资，弥补民间投资的不足，通过基建投资，拉动经济回升，效果是立竿见影的，但地方政府现在债台高筑，地方融资平台很多已经还本付息压力很大，所以现在地方政府通过发行专项债，做一些基建投资，来弥补民间投资的不足。

　　现在疫情基本上得到了控制，湖北以外地区每日确诊人数已经降到了个位数，很快估计会降到0，而湖北地区的每日确诊人数也在趋势性下降，预计再过一两个月的时间，应该都能控制住，这和国内采取的严格防控措施密不可分，通过短痛避免了长痛，通过忍受、呆在家里，暂时的不自由，换得了未来的自由。疫情对于经济的冲击就是一季度的影响，二季度、三季度、四季度经济会逐步的恢复到正常状态，这可能会给A股市场带来比较好的支撑。

　　现在A股市场的黄金十年已经开启，如何抓住A股黄金十年的机会？我认为就是两条途径。第一条，买入优质的股票，做它的股东。第二条，就是配置基金，特别是优质的基金。

　　如何选择合适的基金？我认为如果选择主动基金，那主要看几点，第一，基金经理是不是风格稳定的基金经理？是不是价值投资的基金经理？第二，要看基金经理管理基金是不是业绩持续几年都好？而不是仅仅一年好？一年好有可能是赌对了风格，连续几年都好，说明投资能力强，可以抓住市场的风格变化。第三，要买回撤小的基金，因为回撤大的基金有可能会把你套在高点，所以回撤小也是选择基金的一个重要的参考指标。

　　近期出现了一些爆款基金，除了因为基金管理人是明星基金经理之外，还有重要的一点就是，都有比较长期的、良好的业绩回报。这样的话，投资者更容易信任。如果你想选择指数类的基金，要选择一些能够有持续增长空间的宽基指数或者是行业指数，又叫窄基指数。宽基指数是我比较看好的，一个是沪深300指数，另一个是中证500指数，都是比较好的指数。前者是中大盘指数，后者是中小盘指数，你可以买这类指数基金或者是ETF。

　　对于窄基指数，我觉得可以关注行业增长比较好的行业ETF，我一直建议大家关注三大方向，消费、券商和科技龙头股，无疑，你可以买消费类的行业指数基金或者ETF，券商指数基金或者ETF以及科技类的指数基金或者ETF。通过配置这些行业指数，你可以获得比较好的长期投资回报，但短期的波动是无法规避的。

　　如果你不会选基金，也不会择时，不知道什么时候申购，什么时候赎回，这时候就可以直接买入基金中基金，也就是FOF，通过买入FOF，让基金经理帮你去选基金和择时。前海开源基金在大类资产配置方面具有独到的优势，我一直也是做市场分析和大类资产配置的，所以我和苏辛管理的前海开源裕源FOF基金和裕泽FOF基金，都取得了比较好的业绩，特别是前海开源裕源FOF基金，近期净值已经突破了1.5元，这是第1只突破1.5元净值的公募FOF。前海开源裕源FOF基金也是2019年公募FOF的冠军，大家可以积极关注。

　　如果大家追求稳定回报，可以买养老目标基金，我在去年11月份发行成立的前海开源康颐养老目标基金，净值走势比较平稳，属于追求长期稳定回报的产品，当然它要锁定三年，鼓励投资者做长期投资和价值投资。

　　我在知识星球建立的价值投资圈，为大家做市场的动态分析，给大家讲解如何做股票投资和基金投资，受到了很多投资者的欢迎，价值投资理念是现在最主流的投资理念，也是能够帮助大家抓住A股黄金十年的投资理念，价值投资圈会越来越壮大，越来越会的人会坚持价值投资。现在炒题材、炒概念，已经很难在A股市场生存，很多题材股、概念股都是昙花一现，所以建议大家一定要学习基本面研究，向机构学习选股方法，改变打听消息、追涨杀跌的投资习惯。

（文章来源：杨德龙宏观策略研究）