恒指震荡收跌0.21% 国美零售股价大涨

  • 时间:
  • 浏览:680

  恒指震荡收跌0.21%,互联网医疗和餐饮板块领涨大市,平安好医生涨9%。国美零售大涨16.44%,股价达2月17日以来最高。

   相关报道:

  泰康资产:港股估值处在历史相对低点 有显著折价

  4月17日,泰康资产在官微表示,短期来看,各国救市措施使市场信心略微恢复,尤其是美国史无前例的纾困计划及美联储无限量宽,缓和“美元荒”的忧虑。但由于海外疫情持续,多国经济活动停摆,尤其美国失业率激增,短期仍将随着不同消息面起伏,包括海外疫情是否能如中国的路径获得控制与新药发展的所处阶段,以及最新经济、企业盈利数据和预期差、市场对未来经济走势的预期,都将影响短期市场的波动程度。但从中长期的维度来看,港股在基本面、估值面和动能面都有其结构上的优势。

  在基本面上,在疫情的控制和复工上,中国目前都领先其他主要市场。另一方面,政策纾困更加积极有助于修复悲观预期、对冲疫情冲击。各国财政和货币政策都已用到极值,外围流动性将十分宽松,政策效果终将反映。而中国相比外围市场,目前政策余地更为充足。此外,和新兴市场相比,港股在电商、在线游戏等受疫情冲击较低的板块,其权重较高,这也是吸引海外长线投资者开始关注中国股市的重要原因。

  在估值方面,港股主要相关指数估值处在历史相对低点,相对其他市场显著折价。目前恒生指数市盈率仅约9.5倍,处于过去十年最便宜的第一个十分位。欧洲多数国家和日本国债已处于负利率状态,迭加美国政策利率趋近零、无止尽的QE,港股股息深具吸引力,恒生指数股息率近4.1%。在全球债息持续下降的背景下,港股股息深具吸引,进可攻退可守。此外,若以板块来看,港股的配息来源在结构上相对均衡,防御性、金融类和周期性企业对港股股息的贡献大概各占三分之一,但例如俄罗斯这个比港股股息还高的市场,绝大多数的股息贡献来自周期性的企业,如能源,在现在的宏观背景下,这些能源公司是否能持续配息值得商榷。

  在流动性方面,南下资金今年大买港股,尤其在三月市场大跌时更是持续买入,港股通这个结构上的优势,是其他新兴市场所没有的,也因此,我们看到海外资金流出六周后在四月初后加速回流,全球资金低配中国已到极值情况,一旦市场信心持续修复,在美国持续QE、美元看贬下,海外资金流有望加仓新兴市场,港股相对其他产油新兴市场更具优势。

  泰康资产表示,疫情虽然对经济增长有短期负面冲击,但经济基本面会提前反映到市场价格层面。海外疫情发展必须紧密跟踪,而对应政策将成为关键变量,市场中期前景不宜悲观,倘若全球疫情获得控制,港股有望迎来反弹。(来源:证券日报网)

(文章来源:点滴聚财研究中心)