今年黄金市场出现了两个不同的情况：西方需求上升，东方需求下降。

　　根据世界黄金协会的数据，对避险资产的追逐，推动美国和欧洲第一季度投资增至英国退欧公投和唐纳德特朗普当选后的水平。与此同时，印度等国的珠宝、金条和金币需求跌至多年低点，原因是价格上涨和冠状病毒导致的封锁买家望而却步。

　　世界黄金协会市场情报经理Louise Street称，这是东西方之间一个有趣的转移。

　　黄金交易价格接近七年来的高点，黄金ETF吸引了巨额流入(增持298吨)，推动其全球总持仓量达到了创纪录的3,185吨，因在全球经济受到重创之际，投资者寻求财富储值。

　　Street称，以印度等国的货币计价的黄金价格也触及历史高位，许多散户投资者卖出黄金，希望能在更低的价位再次买入，不过在市场封锁期间，这比较困难。

　　Street说，在西方，事实证明投资者在卖出时更加谨慎，动量买入更为强劲。

　　近期，黄金供应链的中断和一些地区的恐慌性抢购，导致全球主要黄金交易中心的金价出现分化，中国的金价较伦敦和纽约的金价有大幅折让。Street称，尽管由于病毒的不确定性，很难预测今年稍晚的需求，但黄金的避险吸引力“非常突出”。

　　Street说，亚洲的机构投资者也证明了这一点。她表示，尽管北美和欧洲的黄金ETF主导了黄金的购买，但印度和中国的基金在上季度的购买量也出现了大幅增长。

　　总的来说，在投资需求的驱动下，第一季度全球黄金总需求同比上升1%至1,083.8吨。人们对黄金的避险投资需求，抵消了黄金消费需求的显著下滑。Street称， 黄金需求将在2020年余下时间继续受到Covid-19的影响，特别是，在经济和市场更加确定之前，投资黄金ETF和通过珠宝消费之间的分歧可能会持续下去。

（文章来源：图表家）