最近关于黄金的讨论好不热闹。先是7月中旬以来金价在极短时间内以令人难以置信的速度上涨，引发“中国大妈”排队抛售；再是近几天金价急剧下跌，又引发高位买入的投资者的吐槽；昨日，现货黄金又短线急涨，金价最新突破1940美元/盎司。

　　近段时间的金价如过山车般急速变化，令人眼花缭乱。未来金价会怎么走？投资者该注意些什么？记者为此采访了相关专家。

　　未来是上行还是回调？

　　金价后市会怎么走？敬松投资高级分析师李云在接受羊城晚报记者采访时表示，虽然国际金价突破历史高点，最高攀升到2075美元/盎司附近遇阻快速回落，但她个人对于国际金价的未来走势仍然保持乐观。

　　“从黄金的中期走向来看，从2020年3月9日以来的上行趋势保持良好。虽然在2075美元的点位遇阻，出现了绝对有力度的下落，但是并不改变国际金价中期的上涨趋势，只是由原来的直线上涨变为了曲折前行。”李云表示，黄金的涨跌循环本来就是趋势运行的基本规律。

　　对此，中银香港金融研究院经济学家丁孟则认为，只有在地缘政治、第二波疫情或者全球股市出现重大风险时，才有可能重新继续推高金价。

　　丁孟表示，前段时间黄金价格上涨背后，主要是投资者认为疫情和各国央行的量化宽松会大大推升通胀，再加上作为全球无风险收益率标杆的美国国债的收益率处于历史低位。“本轮黄金上涨过程中，其实实体金需求并未有效上升，持有不生息的黄金的成本很低”。

　　另外，丁孟认为，全球经济正在从疫情时期的低迷中反弹，距离真正有效疫苗推出的时间越来越接近，疫情对于全球产出的负面影响减弱，中国和印度的实体金需求的下降可能助长这种下行走势。

　　现在该不该入场买金？

　　那么，经历了价格回调的黄金，此时是否投资好时机？对此，李云表示，虽然金价在经历大回调之后经历迅速的回调，但目前还不能判断回调已经结束。所以没必要着急入场，等待这一轮调整的趋势清晰之后再进行判断。“对于那些着急反向操作的投资者，个人还是建议适可而止。”李云说。

　　丁孟也建议投资者，不要在这个水平继续追高。他认为，即使黄金价格涨回之前的高位，也仅有不到10%的收益，并且投资黄金还会产生其他机会成本(资金投资黄金而少赚的利息)。

　　不过，丁孟也表示，如果投资者特别想买，市盈率估值合理的黄金股由于兼具黄金和股票的特性，可以少量参与。“但是国内黄金股部分前期同样估值过高，需要谨慎选择。另外，粗略地核算，就算在金价最低点买了，一直持有到现在不过赚了50%，比8年下来每年5%的银行理财收益，并没有好多少。”丁孟表示。

（文章来源：羊城晚报）