“炒股不识创业板，纵是股神也枉然”。

　　这曾经是创业板粉丝的口头禅，见证了创业板指数(399006)30个月狂涨589%的神奇。

　　数据来源：Wind

　　“沉寂”几年之后，创业板再度成为焦点。

　　无他，只因表现太亮眼——

　　从2月3日暴跌之后，创业板指数近7个交易日反弹了16.12%，甩开其他指数不止一条街。

　　数据来源：Wind，小基快跑

　　再把时间拉长一点，创业板指数的这轮行情从去年12月份启动，到今天(2月12日)已经上涨了25.25%。

创业板指数走势(2019.12.2-2020.2.12)

　　数据来源：Wind

　　创业板的快速上涨，让很多人直呼“看不懂”。

　　在上周的文章中，我们总结了创业板指数表现给力的几个主要原因：

　　1、创业板上市公司业绩大幅回暖

　　创业板上市公司已经全部披露了2019年年报业绩预告，创业板净利润增速达到64.43%，创下了近四年的新高。

　　2、市场风格向小盘股切换

　　不论是A股还是海外市场，大小盘风格总是轮动的，大盘股或小盘股不会一直占优。

　　经过过去几年“漂亮50”和“要命3000”的行情，小盘股的估值不在那么高高在上，大盘蓝筹的估值也不再那么便宜。

　　3、宽松的货币环境提升了成长股的估值

　　央行宽松的意愿越强，无风险利率越低，成长股的估值就越高。

　　4、创业板代表的“新经济”受疫情影响相对较小

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　　详见《别人还趴在地上，创业板为啥能创出新高？》

　　看着创业板一路上涨，没上车的人后悔，上了车的也很纠结——

　　创业板指数的行情演绎到了哪个阶段？

　　还有多大的空间？

　　市场无法预测，但可以从历史数据中寻求一定的参考。

　　莫尼塔研究在1月20日发布了一篇研报(当时创业板指1982.18点)，将创业板行情与2013-2015年那轮牛市进行了比较。

　　1、

　　从创业板指相对于沪深300指数的比值上来看，相较于2015年的历史高点，创业板指或许还有50%的上涨空间。

　　如果从行情底部开始算起，上一轮创业板指行情中，创业板指相对于沪深300指数的比值从底部上涨了接近150%，本轮则从底部上涨了近30%。

创业板指相对沪深300走势

　　数据来源：莫尼塔

　　2、

　　从估值来看，创业板指相对于沪深300指数的估值，已经达到2010年以来70%的历史百分位，较2015年的历史高点或许还有40%的上涨空间。

　　3、

　　从盈利来看，创业板指较沪深300指数盈利增速，由负值转正的时期，也是创业板指相对收益最好的阶段，比如2013年。

　　目前，创业板指较沪深300指数盈利增速正处于负值逐渐缩小的阶段。

创业板指相对沪深300盈利增速

　　数据来源：莫尼塔

　　综合上面三点，创业板或许还有不小的向上空间。

　　而如果只是简单比较点位和估值，创业板的空间或许就更大了。

　　数据来源：Wind，小基快跑

　　当然，以上的上涨空间只是参考历史数据推算得出。时过境迁，至于能否达到这些上涨空间、何时能达到，时间会告诉我们答案。

　　现在是上车、下车、还是继续观望，需要你自己判断。

　　而对于定投的小伙伴来说，创业板指数在过去4年走出一个漂亮的“微笑曲线”，如果一路坚持下来，现在或许有了不错的收益。

创业板指数走势(2016.2.1-2020.2.12)

　　数据来源：Wind

　　如果现在的收益已达到你的目标，或者你对于创业板未来的走势有些疑虑，那么可以考虑止盈。

　　当然，止盈之后，创业板指数也许还会上涨。如果真涨了，也希望你不必遗憾，毕竟我们无法期望赚走最后一个铜板。

　　如果收益还没有达到你的期望，或者你对创业板的未来继续看好，那就让子弹再飞一会儿吧，也许它会带给你更多惊喜。

　　参考资料：莫尼塔，《创业板指行情演绎到了哪个阶段？》，2020年1月20日

（文章来源：微信公众号小基快跑）