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近日，受疫情影响，已经不只一家上市公司跨界做口罩，中顺洁柔（002511-CN）、柏堡龙（002776-CN）、满地科技股份（01400-HK）等非口罩制造商半路杀出加入生产口罩，这些上市公司的股票也因此有不同程度的上涨。

预投产口罩，股价大涨

2月12日，威高国际（01173-HK）发布公告称，由于疫情影响，市面防疫用品短缺，公司将使用现有厂房，设置口罩生产线，目前已签订两台全自动化口罩生产机器买卖合同，并且陆续增添机器。2月13日开盘，威高国际大幅高开，盘中最高涨幅超140%，截至2月13日收盘，公司股价收涨78.57%，成交量1.22亿元，较2月12日成交量16.00万元增长761.5倍。

值得注意的是，口罩生产需要很多步骤，无污染洁净厂房设施，采购原材料及办理有关手续等，公司表示2020年3月才可以投产，还是在一切顺利的情况下，按专家预测，4月疫情将基本稳定，到时对口罩的需求也将大量减少，所以，现在才开始投入口罩生产，能赚多少钱不说，到时有没这么大需求也难讲，并且目前的两台全自动化口罩生产机器的生产量也有限。

暂停若干店铺营运

威高国际主营业务是女士化妆品及服装的销售商，截至2019年9月30日，公司在香港及澳门共设立80间化妆品店铺，81间时装店，截至2019年9月30日止6个月，公司化妆品营业额4.93亿元，占总营业额约82.0%，时装业务营业额1.09亿元，占总营业额约18.0%。

公司主要做线下的化妆品及服装销售，疫情导致访港旅客数量大幅减少，香港及澳门的本地市民也减少外出，零售业首当其冲，本来春节还是服装的销售旺季，是公司增收增利的大好时期，但受本次疫情的影响，公司已暂停旗下若干店铺的营运，短期销量必定大幅下滑，即使公司往后重开店铺营运，疫情未完全消除，外出人也会减少，近几个月的销量也势必受到影响，公司公告也指出预算将导致公司在截至2020年3月31日止年度的亏损进一步扩大。

撇除疫情影响，公司近几年的业绩出现下滑明显的迹象。2016年起，营业额就不断下滑，2017年度和2019年度分别亏损0.26亿元、0.79亿元，2018年度仅盈利0.05亿元。

最近一个业绩期来看，截至2019年9月30日止6个月，营收6.02亿元，同比下降30.81%，归母净利润亏损1.12亿元，同比下降489.39%，其中，公司化妆品亏损60.08百万元，较去年同期亏损扩大1374.96%，时装业务亏损24.04百万元，较去年同期亏损扩大77.81%。

由于公司在实体店销售，租金及员工薪酬是公司最大的成本开销，本次疫情影响，暂停旗下若干店铺的营运，必定加重资金压力。截止2019年3月31日止年度，公司的需支付租金3.38亿元，自身物业出租可回收租金0.11亿元，员工薪酬及其他福利2.30亿元，也就是说一年的租金纯支出加员工薪酬约5.57亿元，每个月约0.35亿元的必要支出。

而截至2019年9月30日，公司的现金及现金等价物约0.33亿元，不足以支撑公司一个月需要支付的租金及员工薪酬，并且公司的未偿还银行借款4.34亿元，较2019年3月31日增长63.43%。

结语：目前来看，威高国际自身化妆品及服装业务在近几年已经下滑严重，2020年上半年由于疫情的影响，公司也预期年度亏损进一步扩大。而作为受疫情影响严重的零售业，目前公司现金缺乏，负债高，在此时机跨业购买口罩制造机器，采购原材料等都需要用到大量现金，并且在顺利条件下，3月才能量产，这里边的不确定性太大。2月13日，公司股价收盘大涨78.57%，而截至2月14日12点，公司股价下跌15.20%，注意防范短期股价热炒风险。

作者：蔡凯铖

编辑：彭尚京