东吴证券指出，整体而言，1月份A股的宏观背景在于，经济阶段性企稳进一步确认、政策环境仍较为宽松、中美经贸协议取得积极进展，预计春季躁动将逐步演绎，市场震荡抬升。
从宏观环境来看，经济阶段性企稳，叠加通胀将见顶预期，整体有利于权益资产。从政策环境来看，根据1月1日央行公告，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。尽管本次降准并未明显超预期，但从政策信号的角度，则说明当前政策环境仍处偏松的格局。结构上，市场新一轮主升浪或体现为“大盘股搭台，科技股唱戏”。
（文章来源：证券时报网）