茅台再成“股王” 折射出中国经济和A股短板

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证券市场红周刊 特约 周俊生

4月16日,贵州茅台再度发力,股价重上1200元大关,截至17日收盘,总市值已超1.5万亿,再成A股“股王”。其总市值超过了A股市场上13个行业板块的总市值,并已经超过可口可乐,成为全球饮料酒类股票的顶峰。从目前来看,在茅台创出新高后,它的上升空间已经打开,因此,即使有所反复,但茅台总的旋律将是上升的。但是,透过茅台的优异表现,我们既可以看到A股的优势所在,更应该看到A股所存在的短板。

茅台优势得天独厚仍有望再创新高

在去年冲过1000元大关之后,茅台股票继续延续近年来的一路高歌。只是近期受疫情影响,茅台也难以独善其身。但当美股重拾升势,A股也渐趋稳定之后,茅台很快再度脱颖而出。 

新冠疫情发生后,A股市场出现了不少热门板块,特别是一些与抗“疫”相关的制造业、医疗业股票出现了强劲上升,有的股价已经翻倍。其中虽有合理因素,但更多的是由机构做主力炮制出来的题材股。这种题材股的特性就是“各领风骚三五天”,看上去热闹,但大多缺乏持久性,对跟风投资者来说,往往是损失比收获大。  

相比之下,茅台显示出了它超越于题材股的优越性。作为国酒名牌,茅台在国际上都拥有很高的声誉。且这个声誉早已家喻户晓,在股市上也早已被投资机构用足。因此,对于茅台来说,它的股价今天达到1200元/股的高度,真正支撑的因素只能是它永恒的品牌价值。改革开放以后,随着城乡居民收入的不断增加,茅台早已经“飞入寻常百姓家”,建立了不倒的口碑。这个口碑也就成为茅台的永恒的投资魅力。这是茅台得天独厚的优势所在。

在A股市场上,茅台现在被归类为“大消费股”,并引发了市场对大消费板块的畅想。中国是个人口大国,这是A股市场上消费类股票的一个幸运机遇,像茅台这样独一无二的优质消费品,置身于中国浩瀚的消费市场,永远是稀缺品,因此它的投资价值不会消失,它将长久地成为长期投资的首选品种。尽管现在的股价看上去已经不低,但只要它在消费者中的认可度一直存在,它的股价在目前的基础上再创出新高,依然是大概率的。

“茅台现象”背后折射出A股不足

在A股市场上,茅台已经成为一个现象级股票。然而,面对“茅台现象”,我们却又可以很清晰地看到A股市场存在的一个大问题,这个问题甚至可能溢出股市,烛照出整个中国经济存在的严重短板。

今天,A股市场已经拥有4000家左右的上市公司,各个行业的领头羊企业差不多都已经集中在股市上。但是,不仅在消费市场上只有茅台这样一只酒类股成为耀眼的明星,在实业制造上,同样缺乏像茅台这样具备足够投资魅力的股票。最近几年,中国致力于发展高科技,希望以科技创新来实现中国经济的提质增效。围绕着这个目标,A股市场上出现了很多具有高科技概念的个股。有的红极一时的高科技个股,甚至爆出造假,落了个声名狼籍的可悲下场。 

本周,ST华锐因股票价格连续20个交易日低于1元而被摘牌。虽然现在因此而退市的股票已经很多,但这个公司自上市以来走过的路程鲜明地反映出了高科技题材在A股市场上的虚弱。当年华锐IPO时,因为拥有还让国人陌生的风电概念,“万千宠爱集一身”,发行价高达90多元,远远高于茅台,但它上市以后就走上了下坡路,甚至不惜造假,直到今天终于不得不黯然退市。华锐当然不能代表A股市场上高科技板块的整体形象,但它走过的路却正是很多曾经的高科技概念股的一个缩影。

另外,我们可以为茅台的稳健走势而高兴,但茅台毕竟只是一个酒类股,由它来充任A股市场的“股王”,这与A股市场肩负的职责,与中国经济在全球市场上面临的挑战,都是不相称的。疫情之后,在全球化体系中诞生的全球经济模式正面临挑战,全球经济运行很可能出现重组,中国要想在全球市场上占有更多话语权,不可能依靠茅台这样的企业。

A股市场要振兴,需要各行各业涌现更多的“茅台”,特别是高科技行业。假设A股市场上出现100个像茅台一样牢牢占据行业优势、业绩过硬的优质公司,A股就一定能成为投资者的乐园,中国经济也就能基业常青。