今年以来，医药生物板块“乘风破浪”，从申万一级行业表现来看，医药生物以42.30%的涨幅位居各板块之首，首受此影响，医药类基金不仅包揽股票、混合、指数三大基金门类业绩第一，股票、混合类基金中前十名均为医药类基金。

　　尽管后市对医药行业整体倾向看好，但谈及实操层面时，部分基金经理依然表示将谨慎持仓。建议现在有持仓的投资者可以持仓观望，但不建议增持也不建议新的投资者入场，目前相较于前期确实有更高的不确定性。如果持有的仓位较高可以暂时减仓一部分获利了结，将资金转向有长期投资价值但涨幅没有那么猛的板块，如券商、科技、消费等。

　　医药基金狂揽上半年股、混榜单前十

　　今年以来，投资者亲历了美股多次熔断、原油期货跌至负数等许多“见证历史”的时刻。不过，A股结构性行情表现亮眼：上半年上证综指微跌2.15%，沪深300微涨1.64%，深证成指上涨14.97%，创业板指大涨35.60%。

　　板块中，医药生物板块更是“乘风破浪”。从申万一级行业表现来看，医药生物以42.30%的涨幅位居各板块之首，其次是食品饮料和休闲服务，涨幅分别为27.21%和26.04%。受此影响，医药类基金不仅包揽股票、混合、指数三大基金门类业绩第一，股票、混合类基金中前十名均为医药类基金。

　　基金经理选对了医药行业，上半年也算成功了一大半。不过，上半年医药股的涨幅基本都来自于估值提升，目前中证申万医药生物指数的市盈率水平处在近10年的高位，仅次于2015年6月份的牛市高点。对于搭乘医药股东风的医药类基金经理来说，如何保住胜利果实、控制产品回撤成为当下的重要课题。

　　在股票型基金中，排名前二十的普通股票型基金中，除富国互联科技和中欧品质消费外，其余18只均为医药主题基金，排名前十的普通股票型基金，更是被医药方面基金包揽。其中，创金合信医疗保健股票A表现最好，上半年年收益率达到83.17%。

　　在混合型基金中，今年以来2828只混合型基金平均收益率达16.08%，其中融通医疗保健行业A表现最好，收益率达73.68%。同样的，排名前二十中，除广发新经济、华泰柏瑞激励动力A和万家行业优选外，剩余17只均为医药主题基金，排名前十的混合型基金，同样被医药方面基金包揽。

　　与上半年“霸屏”医药主题基金形成鲜明对比的是，金融、地产等价值主题基金的业绩排名靠后。

　　此外，受益于结构性行情的被动指数基金表现也可圈可点，尤其是医药主题ETF。截至6月30日，今年以来上市股票型ETF中涨幅最高的是国泰中证生物医药ETF，涨幅达61.32%，其次是华宝中证医疗ETF，涨幅也达到60.87%。这两只ETF表现远超其他股票型ETF，排名第三的是中证500医药卫生指数ETF，涨幅为48.71%。与医药生物类ETF领涨类似，股票指数基金中医药生物类指数基金也表现居前。截至6月30日，招商国证生物医药今年以来的回报达到66.03%，排名第一。（中国证券报）

　　持币观望还是及时上车？

　　中信证券则表示，从资金面来看，外资持续流入的预期强化了公募基金的抱团，A股估值分化和结构抱团短期难瓦解。从基本面来看，今年以来，科技板块业绩受疫情冲击相对较小，创业板指2020年EPS一致预期仅下修2.8%，低于沪深300的7.6%；同时，医药和部分必选消费板块业绩韧性较强，而可选消费板块景气也在修复。当前国内经济尚未完全修复，海外疫情阴霾仍在，而中报披露渐行渐近，当前基本面的确定性比弹性更重要，医药、消费和科技龙头依然能享受高确定性溢价。

　　随着医药主题基金净值走高，医药股估值也处于历史高位，那么基金经理如何看待医药行业高估值背后的风险？

　　对此，博时医疗保健基金经理葛晨认为，“疫情大概率不会短期就完全结束，因此医药股的高估值也有可能继续维持。此外，对于部分疫情防控相关的公司而言，疫情对其经营并非负面影响，甚至部分企业不仅盈利大幅提升，甚至竞争格局也因为疫情实现了弯道超车。对于这类公司，疫情常态化防控带来的则是千载难逢的发展机会，股价上涨体现的是其公司价值的升华。”

　　尽管后市对医药行业整体倾向看好，但谈及实操层面时，部分基金经理依然表示将谨慎持仓。某私募投资经理告诉记者，“考虑到疫情并不会一时完全被控制，所以短期仍有机会。但考虑到疫情整体是可控的，二次大范围爆发的可能性很小，加上疫苗的研发和应用，疫情被控制住是可以预期的。结合近期医药个股涨幅较大，在现阶段暂不会考虑加仓，会逢高适当降低仓位。”

　　“目前来看，医药股的估值确实比较高，会暂时获利了结。但我对这个板块长期投资逻辑还是十分看好的，如果后期有回调机会会酌情加仓。不过就目前的情况看，前期压力还是比较大的。”某公募权益基金经理亦表示。

　　面对医药主题基金可观的涨幅，普通投资者又该如何对待手中的香饽饽呢？

　　对此，杨佳星建议道，现在有持仓的投资者可以持仓观望，但不建议增持也不建议新的投资者入场，目前相较于前期确实有更高的不确定性。

　　某权益基金经理认为，对于普通投资者来说，如果持有的仓位较高可以暂时减仓一部分获利了结，将资金转向有长期投资价值但涨幅没有那么猛的板块，如券商、科技、消费等。

　　对于合适的减仓时机，上述投资经理坦言，可以等到医药基金走势出现放量滞涨的迹象时降低仓位。(每日经济新闻)

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