当上市股票达到一定规模，北交所要及时推出“京股指数”，无论是成份股指数还是综合指数都行，这样便于市场对京股有一个系统性和专业性的评判。如果呈散兵游勇状，不仅不利于市场操作，也不利于吸引更多投资者参与。

　　至本周收市，北交所挂牌上市的82只股票走过了10个交易日，一个新市场的建立如同初生婴儿，需要小心呵护，刚起步难免步履踉跄，但与三十多年前沪深两地交易所开业相比，北交所真是尽享了天时、地利、人和的先天条件。可以预料，未来的北交所会越走越健硕。

　　短短10个交易日，北交所股票的走势还是值得点评。

　　首先，从二级市场而言，82只股票总体走势较为平稳，新挂牌的11家公司，上市第一天走势较猛，其后走势回稳。平移过来的71家公司，由于在精选层时已经炒过几把，所以，在北交所上市之后获利回吐也属正常。北交所二级市场的规则比沪深两市更加宽泛，如果个股出现天地板，一天之内既撞涨停再撞跌停，那种折腾玩的就是心跳，一天之内有资产接近翻倍的机会，也有抹去一半的风险，但这种极端的天地板还没有出现过。在二级市场上，北交所上市的都是小票，小票的最大问题就是流动性较差，但随着未来市场的发展，机构的不断介入以及公司本身股本的扩大，这个问题会逐渐消失。

　　其次，期待北交所正式的IPO亮相。现在上市的82家公司都是精选层平移过来的，一年多来参与精选层申购和交易的投资者收益丰厚，但属于北交所的IPO还没有开始。根据公开数据，北交所成立之后开户数超过了200万，加上原先已经开户的新三板精选层投资者，加起来有400万户左右，与科创板800万户的开户数比，还有距离。精选层申购的中签率在 0.3%至1.5%左右，可以预料，接下来北交所正式新股发行，中签率会有所下降，这是与市场产生了财富效应、引起更多的人参与有关。北交所规则修改了新股申购原则：按资金比例配售，在零股配售上资金数量优先，同等数量上时间优先。这个原则明白无误地表明，北交所欢迎更多的资金介入。只要有财富效应，资金会不请自来，但真金白银申购的潜在风险在于：高中签率下的破发。对此，投资者也要有风险意识；不过，目前还不至于出现这种状况。

　　再次，北交所市场机制的完善和成熟还需要有个过程。比如，当上市股票达到一定规模，北交所要及时推出“京股指数”，无论是成份股指数还是综合指数都行，这样便于市场对京股有一个系统性和专业性的评判。如果呈散兵游勇状，不仅不利于市场操作，也不利于吸引更多投资者参与。再如，未来需要有更多的京股基金入市。上周发行的8个迷你型京股基金，每个限额5亿元，入市资金40亿元，杯水车薪无济于事。随着北交所股票的扩容，投资者的扩容也极为迫切，只有股票扩容和资金扩容双向动态平衡，京股未来才会走出良好的走势。

　　临近年底，多空双方开始趋于谨慎，大盘依然行走在温和的夹板中，上下两难，个股行情依然十分活跃，万亿成交搁在那儿，市场的安全性就比较好。在年末当口，关注一下北交所的各种市场现象，对来年的操作是有用的。

（文章来源：金融投资报）