据人社部统计，目前我国的基本养老金替代率平均不足50%且呈下降趋势，而国际劳工组织建议的养老金替代率最低标准为55%，世界银行建议的标准为不低于70%，显然，我国的养老金替代率远低于国际水平，意味着现在很多人的养老金不能提供稳定优质的养老生活，而FOF基金因长期回报理想，波动相对稳定，被视为养老投资的重要阵地。

　　据悉，创金合信荣和积极养老目标五年持有期混合发起(FOF)基金(代码：017728)于3月8日起正式发行，该产品将从大类资产配置出发，旨在通过股债平衡配置、风格和行业结构优选、精选管理人等策略，实现优良的长期风险收益比。

　　五位一体做资产配置均衡打底与适度进攻并

　　公告显示，创金合信荣和积极养老目标五年持有期混合FOF基金投资于权益类资产(包括股票、股票型基金和混合型基金)的战略配置中枢比例为75%，权益类资产占基金资产的比例为65%-80%，投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。该基金风险评级为中风险(R3)，适合平衡型、增长型、进取型投资者，提醒投资者根据自身风险偏好和资金安排进行选择(风险评级来自创金合信基金网站)。

　　创金合信基金首席经济学家、宏观策略配置部总监、创金合信荣和积极养老目标五年持有期FOF拟任基金经理魏凤春表示，目前FOF投资正从1.0时代向2.0时代迈进。在1.0时代，FOF投资的核心工作是围绕基金研究和基金经理研究展开；在2.0时代，对于底层资产研究的关注大幅提升，更多是基于宏观策略、资产配置、行业轮动底层逻辑驱动下的基金研究和基金组合构建，资产配置成为核心工作。为此，创金合信基金构建了以绝对收益为目标，风险优先、多元配置、团队智慧、专业服务、科技助力“五位一体”的新型管理模式，致力于为投资者提供系统性的资产配置方案。

　　对于创金合信基金资产配置团队的特色，魏凤春表示，体现在以宏观策略为基础的三级配置体系，该体系通过聚焦风险资产，强化择时，提升风险定价能力。其中一级资产配置看宏观，确定权益、债券等大类资产的比例，强调资产轮动。二级资产配置重视中观研究，如针对权益资产，强调风格配置和行业配置。三级资产配置重视基金选择与投资策略的匹配度。他认为，基金管理人从事基金研究时，不能只强调挖掘好基金，更需要强调如何把好基金进行更好的组合配置，用基金组合来实现投资目标。

　　复合型资产配置团队护航重视择时严控风险

　　据悉，创金合信基金资产配置团队由宏观策略配置部和MOMFOF投研总部构成，团队成员平均从业时间超10年，是一个涵盖宏观、产业、策略、资产配置的复合型成熟团队，团队内部强调宏观策略、大类资产、产业研究驱动的底层资产研究和基金研究的融合，打通各环节的合作，从而为FOF基金经理提供坚实的支持。

　　魏凤春介绍，资产配置团队覆盖了宏观分析、中观的资产策略分析、微观的基金研究，会综合考虑投资策略与配置的需求，进行更加精细化的基金标签刻画，搭建针对不同类型基金的专属基金标签体系和基金经理能力标签体系，同时针对赛道、风格、策略、投资能力等不同的细分标签建立了评价的指标体系，形成了一套“有特色、有策略、有配置”的微观基金选择体系。

　　公告显示，创金合信荣和积极养老FOF拟任基金经理分别是魏凤春和张荣。魏凤春为南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后，2003年起先后任职于多家券商、头部基金公司，现任创金合信基金首席经济学家、宏观策略配置部总监等，其证券基金从业经验20年，公募基金管理经验3年，在资产配置、产业轮动、组合管理等方面具有丰富的投资经验。

　　张荣为北京大学金融学硕士，2004年就职于深圳银监局，2010年加入第一创业证券资产管理部， 2014年加入创金合信基金，拥有13年证券基金从业经验，其中超7年公募管理经验，擅长从宏观逻辑出发的全天候全资产轮动研究与投资。

　　张荣表示，收益风险特征明显且相对确定是FOF产品的特点，投资过程中会面临宏观、市场环境波动、行业波动、基金波动和组合净值波动的风险，而主动再平衡、重视择时是创金合信基金的一个优势和特色，主要体现在三个方面，即宏观配置择时以应对宏观因子波动风险，行业轮动择时以应对行业相关因子波动风险，资产交易择时以应对资产和基金交易因子波动风险，从而在投资战略上做好回撤控制。

　　谈及当前市场，张荣表示，短期股债均面临波动风险，以一年维度看，会更加看好A股和港股，结构方面，将注重整体均衡，在稳增长顺周期、医药消费和TMT等领域挖掘机遇，积极把握优质、低估值的国企重估等主题性机会。经过近期反弹，债券性价比在降低，需要注意利率债的波动风险，提防局部地区信用债风险。

　　说明：1、魏凤春，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。2003-2011年在汉唐证券、江南证券、中信建投证券从事宏观经济研究工作。2011-2021 先后任博时基金首席宏观策略分析师兼宏观策略部、多元资产管理部总经理，投委会委员兼秘书长，基金经理。

　　2、张荣，北京大学金融学硕士。2004年就职于深圳银监局从事银行监管工作；2010年加入第一创业证券资产管理部，历任金融行业研究主管、投资主办。2014年加入创金合信基金担任高级研究员，现任基金经理。

　　风险提示：

　　创金合信荣和积极养老目标五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)经创金合信基金风险评级为中风险(R3)，具体风险等级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果中较高者为准。

　　投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

　　根据有关法律法规，创金合信基金做出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

　　三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

　　四、特殊类型产品风险揭示：

　　1. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

　　2.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

　　3.如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

　　五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。创金合信基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

　　六、【创金合信荣和积极养老目标五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)】(以下简称“本基金”)由创金合信基金(以下简称“基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【http://www.cjhxfund.com/】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

（文章来源：中国基金报）

(原标题：三级配置体系提升风险定价能力 创金合信荣和积极养老目标五年持有FOF3月8日起发行)