1月16日，A股三大股指延续整理态势，北向资金再度逆势净流入58.73亿元。1月份已连续11个交易日净流入。

　　目前北向资金2020年1月净买入464亿，仅次于2019年1月的606.88亿元，高于2018年1月全月的351.07亿元，2015年至2017年1月的净买入金额分别只有113.21亿元、35.97亿元、96.39亿元。从增持金额前几只个股看，北向资金大幅加仓的均为业绩连续增长的白马股。

　　北向资金近期大幅净流入可能有三大原因：A股入富份额即将提升；人民币升值；中国作为新兴市场中的佼佼者，更有望引领新兴市场，进而带动A股取得相对收益。由此可见，A股配置价值正逐渐凸显。

　　比游资还猛！龙虎榜现身160多次 外资为何如此着急扫货？

　　东方财富Choice数据显示，1月以来有800多只陆股通标的获北向资金增持，占比68%。其中资源类个股和医药类个股更获青睐，比如排名第1和第2分别是金石资源和昭衍新药。

　　外资为何买不停

　　而近期为何外资仍然不改持续流入态势？有分析认为，主要有三大原因：

　　原因一：入富份额提升

　　第一，可能和A股入富份额即将提升有关。

　　日前，富时罗素公布了2020年上半年指数评审时间表，富时罗素全球股票指数系列(GEIS)的半年审核即将于2020年3月份进行，富时罗素指数纳入A股第一阶段第三批次安排也将同时进行，完成后A股的纳入因子将从目前的15%提升至25%

　　国金证券策略分析师李立峰指出，根据富时罗素官方数据，A股完成第一阶段的三步纳入后，在FTSEEmergingIndex权重将达到5.5%，带来的被动增量资金规模为100亿美元，按人民币计(美元兑人民币汇率按6.9)为690亿元。

　　原因二：人民币升值

　　而人民币升值是外资大幅流入的另一个重要原因。

　　人民币兑美元的此轮升值始于2019年12月，在不到30个交易日里，人民币升值1567点。1月14日人民币中间价大涨309个基点，创下去年7月以来涨幅最大值，1月15日有所调整但整体不该上涨趋势。

　　展望人民币汇率中长期走势，东方金诚研究发展部技术总监曹源源认为，中国经济企稳预期较强，汇率弹性扩大也令市场预期更趋平稳，预计人民币汇率贬值概率较低，大概率将维持双向波动且偏强势运行。

　　民生银行首席研究员温彬表示，人民币兑美元升值的趋势没有改变。从全球范围看，中国股市估值水平较低、债券收益率相对较高，国际机构投资者配置中国债券和股票的热情较高，资本项目流入有助于国际收支保持平衡，推动人民币升值。

　　中信证券分析师明明称，近期人民币汇率表现抢眼，出现多次日内快速升值的情形，加之外部因素，我们认为随着汇率走强，资本流入趋势性增长，对于国内的资产价格利好明确，股、债有望走出双牛。

　　明明表示，股票市场方面，股市自12月份开启了上涨行情，汇率上涨带来的风险偏好提升和资本流入，将推高股指。

　　明明并表示，汇率与股市之间联动机制，一方面有二者面对的影响因素重叠部分较大的原因，另一方面，一致的风险情绪也会对股汇产生影响增加联动性。从人民币汇率与上证50、中证500以及创业板的相关性上来看，人民币汇率与中证500以及创业板的相关性更强，反映出中小企业受到基本面以及风险情绪因素的影响更为明显。

　　原因三：A股性价比凸显

　　而国盛证券认为近期外资大幅净流入的原因还包括：

　　2020年全球资产配置钟摆或再度摆向新兴市场，中国经济更有望引领新兴市场先于发达市场企稳。A股等背靠中国的优质资产性价比更加凸显。从长期看，决定全球市场走势以及资产配置方向的核心变量，仍落脚于各国经济的内生增长动能的强弱。

　　过去几年，新兴市场经济基本面整体跑输发达市场，而这一趋势有望在未来几年内逐步扭转。而中国作为新兴市场中的佼佼者，更有望引领新兴市场，进而带动A股取得相对收益。

　　优质成长股名单来了！业绩连续4年增长 外资爆买

　　从已经发布年报业绩预告的上市公司中，证券时报·数据宝统计发现，共计100多家上市公司净利已经连续4年正增长。

　　在上述这些公司中，以2019年预增中值进行比较，共计有4家公司预增中值高于100%。恒大高新年报预增幅度最高，年报预增中值229%，公司在2016年、2018年净利均实现翻番，2017年净利增幅较低，为4.4%，但也实现了正增长。对于去年预增原因，公司表示新签订单量及项目完工数量保持快速增长，同时报告期内两家互联网子公司业绩预计可达预期。

　　亿纬锂能2019年净利预增中值170%，公司2016年、2017年净利增幅均高于60%，2018年净利增幅高于40%。亿纬锂能主营锂离子电池，公司净利从2014年不到亿元，增长到2018年的超过5亿元，4年净利复合增长率高达61.3%。公司表示，去年业绩大增主要系产品销售增长，毛利率上升。

　　此外，沪电股份、同济科技均是连续4年净利正增长，且去年业绩预增中值超100%个股；三全食品、明泰铝业预增中值超90%。

　　北上资金增持业绩连续增长白马股

　　如果从资金角度看，上述业绩连续增长个股中，有42股2020年后获北上资金增持，另外有15股被北上资金减持。以2020年后区间成交均价计算，增持个股合计增持金额达到48.88亿元，减持个股合计仅减持3亿元。

　　从增持金额前几只个股看，北上资金大幅加仓的均为业绩连续增长的白马股。其中增持金额最高的是中国国旅，开年后北上资金累计增持13.17亿元，增持股份1444万股。中国国旅预告2019年预增50%，公司在2016年、2017年、2018年净利增幅均超20%，去年的净利增幅相比过去有加速增长迹象。

　　海康威视、亿纬锂能两股北上资金增持金额分别达到4.4亿元，海康威视是全球安防行业龙头，公司业绩持续高增长，2016年、2017年、2018年净利增幅均超20%，去年业绩预增幅度在5%-20%间，业绩增幅有下滑风险。

　　长春高新被北上资金加仓3.15亿元，公司去年净利预增20%-35%，贵州茅台、深南电路、立讯精密、大华股份等几只业绩白马股北上资金加仓金额均超2亿元。