美东时间周五收盘，耐克收涨0.16%，报103.540，成交额达4.44亿美元。耐克计划将于3月19日发布最新季度的财务报告。

知名运动用品品牌耐克公司在近日宣布将暂时关闭位于中国的大约一半的公司直营店，而剩余的门店也将缩短其每日的营业时间。耐克公司表示，预计在短时间内疫情将对耐克在大中华地区的销售运营产生重大影响，并且将在3月份即将公布的第三季度财报中加入有关疫情对财务所造成影响的最新数据。

现在的耐克还值不值得继续持有，不妨来看看主流的机构和媒体对耐克当前的看法。

（来源：雪球）

一、机构是怎么看的？

瑞银：耐克将迎销售增长期，上调评级至买入

瑞银将耐克评级上调至买入，目标价136美元。美国运动服饰巨头Nike于周三宣布已暂时关闭其在中国内地的50%门店，其它特许经营店也会根据情况调整营业时间，并坦承会对短期业绩产生实质性影响，但未透露具体细节。瑞银发布报告称，受此影响，Nike集团第三财季的盈利或低于其每股15美分的预期，并预计Nike品牌从1月中开始到2月底的业绩将大跌70%。尽管如此，瑞银表示，耐克公司将迎来销售增长期，这将使其在未来几年更有价值。瑞银分析师Jay Sole将耐克评级从中性上调至买入，并将目标价从103美元上调至136美元。Sole表示，耐克在新产品、供应链和电子商务方面的投资，将推高他对未来几年的销售预期。

Sole在一份报告中写道:“耐克即将迎来一个新的、持续增长的销售增长期。”“市场没有充分认识到耐克的投资是如何协同推动行业增长、市场份额增长和渠道组合转移效益的。”Sole说，竞争不能阻止耐克的长期前景，他不认为“运动休闲”会消失。

摩根大通：将耐克列入“关注名单”，最近的回调是一个买入机会

摩根大通将耐克列入“分析师关注名单”，称最近该股的下跌已经创造出了买进的机会，并指出该公司的创新与产品线可嘉。摩根大通表示，耐克最近的疲软使该股的市盈率（通常称为PEG比率）达到1.5倍，低于平均1.8倍，这意味着该股目前被低估了。摩根大通零售分析师马修•博斯（Matthew Boss）在给客户的一份报告中表示：“我们认为最近的回调是一个多年的买入机会。”

高盛：将耐克列为“强买”名单，中国是盈利增长的关键

高盛近日重申耐克评级为买入，最新目标价114美元，此前高盛分析师Alexandra Walvis将耐克评级从中性上调至买入，目标价112美元，并将其加入到高盛的美国上市股强力买入名单上。分析师指出，耐克的盈利增长即将“急剧加速”，预计耐克未来三年的盈利将每年增长19%，而前三年的增幅为5%。她预计该公司2022年的每股盈利为4.22美元，比市场普遍预期高5%。分析师认为，中国是耐克盈利增长的关键，因为其中国地区收入的增长速度可达17%-19%。此外，她认为耐克确实能引起年轻消费者的共鸣。同时，她指出耐克在高端产品、女性运动用品和服装部门也在不断提高市场占有率。将其加入到高盛的美国上市股强力买入名单上。

摩根士丹利：耐克牛市狂欢继续，运动服务市场需加速扩张

摩根士丹利分析师金伯利•格林伯格在一份报告中将该公司的目标价从108美元上调至118美元。格林伯格写道:“由于我们的贴现现金流向前滚动，我们向上修正了我们的牛市、熊市、基础价值和价格目标价值。”“我们的投资主题没有改变，因为我们继续看到耐克的牛市行情。”格林伯格预测，随着耐克营收的增长，到2022年，运营利润率将从今年的约13%升至14.5%以上。她说，要想证明自己的观点是正确的，运动服市场必须以更快的速度扩张，阿迪达斯(Adidas)的销售势头必须慢于预期。

美股研究社：行业竞争尤为激烈，耐克“搬离”亚马逊有助于长期发展

根据2020财年第二季度财报，数据显示，期内营收103亿美元，同比增长10%；净利润为11亿美元，同比增长32%每股摊薄收益为0.70美元，与去年同期的0.52美元相比增长35%，均超出市场预期。在2020财年的第二季度内，耐克实现总营收103亿美元。其中，来自大中华区营收18.47亿美元，同比上涨20%；来自亚太和拉美营收14.68亿美元，同比上涨13%；EMEA地区营收25.37亿美元，同比增长10%；北美地区营收39.82亿美元，同比增长5%。这些数据，可以看出，耐克各个地区均呈现了可喜的增长态势。耐克这一季的财报表现整体不错，营收净利润均超预期。但是，随着消费的升级以及在数字化驱动战略的助推下，实力强劲的耐克仍然存在继续释放的潜力。但作为全球第一的运动品牌也并不是没有任何挑战，毕竟，这一行业的竞争仍是尤为激烈的，况且在当今AI技术的赋能之下，远比之前是想弯道超车的几率要大。因此，耐克也并不是没有烦恼。

此前，耐克“搬离”亚马逊，耐克将通过投资自己的网站和应用程序，或者与其它零售商合作来增强自己的形象，进一步巩固自己的品牌形象。耐克竞争对手也通过电子商务获得了更多的销售额，阿迪达斯(Adidas)数字产品本季度的销售额增长了14%，露露柠檬运动用品的销售额增长了31%。随着购物越来越多地转移到网上，通过自己的公司网站、应用程序、俱乐部项目和创新的SNKRS应用程序来建立客户忠诚度将有助于耐克的长期发展。在投资电子商务领域的同时，耐克预计将受益于零售、体育等领域向在线销售的进一步转变。

奥本海默：更换领导层是一个健康转变，有助于推动品牌向数字化转型

耐克宣布任命新首席执行官之后，奥本海默分析师布莱恩·纳格尔(Brian Nagel)称此举是“领导层的一个健康转变”，他给予耐克“好于大盘”的评级和115美元的目标价。消息公布后，他与耐克管理层的对话让他“深受鼓舞，因为公司最高领导层的转变和提升是经过深思熟虑的，有助于推动品牌持续向数字化转型。”格林伯格表示：“耐克正处于从传统批发业务向数字驱动、直接面向消费者的品牌转型的早期阶段。”耐克最近的数字销售增长强劲，推动了其市场份额的增长，格林伯格预计这一趋势将持续下去。

古根海姆：将受益于夏季奥运会，耐克将释放其营销预算和创新管道

古根海姆分析师罗伯特•德布尔(Robert Drbul)在给客户的一份报告中称，耐克是他最看好的零售类股，鉴于该公司在即将到来的夏季奥运会前拥有“强大的”创新渠道，这也是他的最佳创意之一。德布勒写道:“在欧洲足联2020年欧洲杯和2020年东京奥运会之后，耐克将以强劲的势头在2021财年至2020财年，进入关键的全球体育时刻。”这位分析师还表示，“我们仍然专注于强劲的基本面，NKE专注于通过全球所有渠道与消费者接触，抵消地缘政治压力。我们看到一些催化剂，最重要的是夏季奥运会，我们预计NKE将释放其营销预算和创新管道。我们推测NKE已经准备好在接下来的几个月里推出一系列的创新，并对跑步领域保持着浓厚的兴趣，尤其是考虑到耐克ZoomX Vaporfly Next%的宣传。”该分析师重申耐克的“买入”评级，最新目标价110美元。

二、媒体是怎么看的？

每日经济新闻：NBA准状元一脚踩掉耐克13亿，危机要比眼见的更为深重

2月21日，这位被誉为勒布朗詹姆斯后最具天赋，已经预定2019年NBA选秀状元的篮球天才，在杜克与北卡的美国大学篮球焦点战中，出场不到30秒就受伤退赛。场上，锡安的球鞋已经完全开裂，而他脚下的战靴不是别家，正是耐克为杜克大学定制的PG 2.5代。事件发生后，不仅杜克输掉比赛、锡安剩余赛季出战成疑，社交媒体对耐克的讨伐也一浪高过一浪，矛头大多直指耐克近年频发的产品质量事件。耐克官方第一时间回应称，锡安的球鞋撕裂只是一起“孤立事件”。但结合耐克丰富的“撕裂史”，这样的事件再次在如此万众瞩目的比赛中，在如此被寄予厚望的运动员身上发生，用“孤立事件”解释，显然有些难以服众。“爆鞋事件”直接导致耐克的股价在美股周四（21日）收盘时收跌1.05%，市值蒸发了超过13亿美元。

作为标普500中可选消费的龙头股，在营收占比接近5成的北美大本营，耐克充分享受了自金融危机以来，美国消费者信心连年高涨的购买力红利。但相较于仍处于十年高位的美国消费者信心指数，最新公布12月美国的社会零售数据却出现了自2009年以来最大幅度的环比降幅。一旦美国消费减速进一步确认，作为可选消费龙头的耐克股价将首先遭到打压。耐克增长率最高的大中华区市场，除了面对老对手阿迪达斯的直面竞争之外，中国社会零售数据的持续下行，已经使得消费者挑选体育产品时呈现出较高的“必选消费”内涵——即更为关注性价比而非品牌，这意味着以安踏为代表的中国本土体育品牌在在现阶段具有明显优势；此外，当前背景下，国内消费者国货意识的迅速萌芽，也将在助力国内体育品牌的同时，成为耐克业务扩张的顶头风。

锡安的一双球鞋看似微不足道，却足以牵耐克一发而动全身。长期来看，在代言人青黄不接，大中华区扩张遭遇顶头风，公司治理与价值观矛盾凸显的当下，耐克的危机要比眼见的更为深重；而从短期来看，锡安签约问题的任何变数与3月季报任何不及预期的细节，都将催化如今处于历史高位的耐克股价进一步下行。

华盛学院Jay：耐克有深厚的护城河，看空也许比做多风险更大

不论是市值、收入还是利润规模，Nike始终是全球运动品牌的头号霸主，不仅国内运动品牌望尘莫及，连运动双雄的另一极Adidas也感到追赶乏力。多少年来，Nike所象征的运动精神，已经成为这家传奇品牌内涵竞争力的一部分。在深厚的文化积累之外，公司管理层所具备的战略思维、极致的营销和运营能力都是超级品牌的奠基石之一。

年兴起的“炒鞋热”，其中多款爆炒的产品都来自Nike，或许能在一定程度上帮助大中华区的业绩继续增长，而近前发生的“莫雷事件”应该不会对Nike的销量产生实质性影响。当然，都只是猜测，业绩只有最终的报告才能证实实际的影响。另一个看多的逻辑是，如果一家公司的产品被市场大量地炒作，那么无论泡沫会不会破裂，都说明该公司的产品绝对是具备底层逻辑的强生命力产品。Nike鞋是如此，贵州茅台也是如此。

对于Nike的季报，当然期望有很好的表现，然而就算逊于华尔街的预期，看空也未必是合理的决定。毕竟Nike在运动鞋服行业已经积累了非常深厚的护城河，品牌溢价和长期看多的消费市场都可以继续帮助Nike在未来赚取丰厚利润。在当前不断创新高的趋势下，看空也许比做多风险更大？

万得资讯： 任期内股价涨幅960%，耐克CEO却突遭“下课”

十年大牛股Nike突然传来换帅消息，现任CEO马克帕克(Mark Parker)将于明年1月份离职，值得注意的是去年马克还表示他将在2020年后继续担任公司CEO。截止10月22日马克在职13年内Nike股价涨幅963%，同期标普500指数涨幅只有140%。

市场猜测，这是一个由Nike主导，在2001年发起的跑步训练营项目。该项目成立的目标是发展美国的中长距离项目，使得美国运动员在这些项目上重新具有竞争力，甚至能够打破非洲运动员的垄断地位。Nike近期战略布局重心不断向数字化领域靠拢，有分析认为约翰的加入或许能带领Nike实现更大的突破。据Nike集团首席财务官Andy Campion透露，Nike已建立了一个新的长期发展模型，那就是要转变成以数字化为主导的集团，与全球消费者建立更直接的联系。有业界人士指出，三大运动服装巨头2020年都将迎来新的领导者无疑传递出一个信号，随着消费者品味越来越多变和零售格局的越来越碎片化，未来要想获得更大的突破还将面临严峻挑战。

本文来源：美股研究社——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们