疫情期间，口罩股成A股“最靓的崽”，以“最牛口罩股”道恩股份(002838)而言，公司股价从春节前的11.46元，上涨到3月10日的62.5元，市值飙涨200亿。不过，随着昨日公司一季报披露，道恩股份立即偃旗息鼓，以大跌近9%收盘。

　　股价飙涨，季报失色

　　A股口罩股到底成色几何，一直是投资者的关注热点。随着道恩股份一季度披露，这个问题或许有了答案。4月8日晚，道恩股份发布一季度财报：2020年第一季度，公司实现营业收入6.19亿元，同比下降8.02%；实现净利润6939.89万元，同比增长91.60%。

　　在接受媒体记者采访时，公司证券部人士解释：“公司熔喷料业务融合在改性塑料业务板块中，并没有单独分拆计算，熔喷料扩产是影响一季度业绩的重要因素之一。”据公司2019年报显示，改性塑料业务占公司总营收的比例约72.59%。

　　这样的成绩单并不能让投资者满意。毕竟，从公开材料看，熔喷布已从疫情前的2.5万元一吨，涨到现在的30多万元一吨，可谓暴利，而公司一季度反而营收下降，净利增长并未翻倍。

　　起码，这与飙升的股价相去甚远。自春节后，道恩股份在25个交易日内，收获了17个涨停板，股价一举从节前的11.46元，涨至3月10日的62.5元，阶段涨幅高达4.5倍，市值飙升200亿。随后股价虽有所回落，但在一季报揭开面纱前，道恩股份再度斩获三个涨停，可见资金对这份财报的期许。

　　1000万就能成第10大股东

　　《金证券》记者注意到，面对股价连续异常波动，道恩股份3月初曾发布公告称，2018年，公司生产聚丙烯熔喷料收入为1.83亿元，占母公司总营收的18.83%，占比不高。且随着多家企业新投产熔喷布专用料，该行业存在产能过剩的风险。

　　事实上，从财报来看，道恩股份的股东正在散户化。2019年12月31日，公司股东数只有1.01万，截至到今年一季度，股东数暴涨到7.75万，增长幅度669.18%。公司第十大股东于朋永在一季度末持股仅为 26.654万股，以道恩股份3月31日收盘价37.73元计算，于朋永期末持股市值仅为1006万元，也就是说1000万便进入了上市公司的前十大股东之列。

　　此外，年报数据显示，截至2019年末，包括社保基金四零四组合、鹏华基金和融通基金旗下的四只基金产品曾经位列道恩股份前十大流通股名单中，最少的持股数量也超过144万股。2020年一季度末，前十大流通股东的门槛是26.65万股。显然，社保基金、鹏华基金和融通基金已经清仓了。

　　随着股价暴涨，最大的得利人无疑是道恩股份实控人、同时也是道恩集团控股股东于晓宁和韩丽梅夫妇。天眼查数据显示，于晓宁和韩丽梅分别持有道恩集团80%和20%的股权。财报数据显示，道恩集团持有道恩股份48.06%的股权，韩丽梅另单独持有道恩股份21.08%的股权。依此计算，于晓宁和韩丽梅夫妇共持有道恩股份约七成的股份。若以3月9日的最高市值计算，于晓宁夫妇的财富一度暴涨145亿元。

　　而股价剧烈变动后，《金证券》记者注意到，道恩股份2月11日公告称，由于个人财务安排需要，道恩股份董事韩丽梅、总经理蒿文朋、副总经理田洪池分别计划减持1221万股、53.5万股和52.5万股，占公司总股本比例分别为3%、0.13%和0.13%。如果以股价40元计算，约能变现近5亿元、2140万元和2100万元。

　　口罩概念股“超跑”

　　受此影响，昨日道恩股份开盘就直奔跌停，10点左右，股价曾有一波强劲拉升，一度有翻红的迹象，奈何抛盘过多，股价再度下挫，截至收盘大跌8.89%，报43.78元。当日总成交金额超过23亿，换手为15.63%。金太阳、搜于特、国恩股份等同板块概念股也被“带崩”，股价跌幅超过6%。

　　值得一提的是，昨日上午出现一则消息，也是道恩股份短时雄起的重要原因。据媒体报道称，美国食品药品监督管理局(FDA)网站上的一份文件显示，FDA已为4家中国企业生产的部分型号口罩提供了EUA授权。

　　在《金证券》记者接触的沪上某私募人士看来，熔喷无纺布被视作医用口罩的“心脏”，道恩股份也是行业公认龙头，但从一季报来看，受口罩生产实际目的、营收占比较小、产能上马迅速等因素影响，口罩概念股估值远远跑在了业绩前面，“全球范围的疫情正有走上顶峰之势，现在与其追疫情受益股，不如多关注重建股。”

（文章来源：金证券）