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　　6月30日上半年交易收官，三大指数全线飘红，其中深成指和创业板指纷纷大涨超2%，两市红盘的个股也超3000只！

　　央妈“神助攻”

　　而央妈也打出“神助攻”。据证券时报，从多个信源独家获悉，央行近日发文称，决定于7月1日起下调再贷款、再贴现利率。其中，支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点，调整后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。再贴现利率下调0.25个百分点至2%。

　　此外，央行还下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点，调整后，金融稳定再贷款利率为1.75%，金融稳定再贷款(延期期间)利率为3.77%。

　　易居研究院副院长杨红旭点评称，今年三次降准，但没有官方意义上的降息。此消息，是带有一定官方意义的降息。货币再宽松，利好股市楼市。

　　近4成散户亏钱

　　创业板涨疯，央妈再“放水”，但一张图却暴露了，散户们的收益却并不理想！

　　有小伙伴晒出了自己久未操作的股票账户。账户信息显示，许久未操作，账户收益为零的账户居然跑赢了近4成的散户投资者！

　　也就是说，在机构高喊“牛市味道”的时候，还有近4成小伙伴居然亏钱了！！！

　　为何会出现这种现象？

　　一边是今年以来448只个股创历史新高，深成指、创业板指也都创3年多以来新高，另一边却是仍有近4成投资者亏钱。为何会产生这种现象？

　　分析认为，背后的主要原因就是市场结构性行情持续演绎。得益于权重的医药、科技等龙头股的大幅上涨，今年创业板指表现尤为强劲。

　　点滴聚财Choice数据显示，截止6月30日，今年以来股价创历史新高次数最多的20个个股中，医药股占据了大半江山，食品、家电、化妆品、消费电子等个股也有上榜。

　　但无一例外，这些个股均为各自细分领域的龙头股。

　　海通证券荀玉根表示，与美股发展路径类似，未来中国A股市场龙头公司的市值及成交额比重将不断上升，资金可能进一步向头部公司集中，龙头公司仍有上涨空间。

　　主动权益基金平均收益超20%

　　而龙头股的强势，令机构投资人获益匪浅。有统计数据显示，今年以来，基金最高涨幅超70%，主动股票型基金平均收益超过20%，大幅跑赢上证综指和沪深300指数，对于散户而言，“炒股不如炒基”的声音再起。

　　所以害怕抱团股太高的股民，有人就选择了过往业绩优秀的权益型基金，大概率已经获得了超20%收益！

　　那么基金抱团何时瓦解？说实话无人能够准确预测这么复杂的问题。从最新公募仓位变动预测来看，基金公司整体仍选择加仓。

　　国金证券公布的截至6月19日的公募仓位测算周报看，83%的基金公司扔选择加仓，仅17%的选择减仓。

　　而规模前十的基金公司中，旗下基金选择加仓的家数远超减仓的。

　　机构论市：下半年怎么走？

　　当然没有只涨不跌的市场。有机构建议，7月又是二季度经济和半年报的验证期，基本面和流动性预期都将面临再平衡。操作上，不宜追高，但可把握低吸机会。

　　中信证券认为，三季度任何的调整和结构松动，都是新的入场时机，也是下半年最佳的配置时机。展望7月，我们延续前期的主线配置(新旧基建和科技白马)。

　　中信证券特别指出，相比于上年末各大券商齐喊“牛市”的盛景，当前的机构对后市的观点更为谨慎。而这都因众机构担忧海外疫情二次爆发，拖累全球经济的复苏进程，这将使全球经济在2020年下半年都处于较为弱势的状态。

　　而中金公司表示，市场下半年路径可能受内外部环境影响“先平后涨”。

　　中金公司认为，继续以大消费、医药、科技及先进制造等“新”经济为主线，关注“老”经济可能的阶段性反弹，特别是在当前估值较为分化的市场条件下；在配置节奏上参考不同行业复苏景气差异及市场预期程度。

　　安信证券表示，利率走过拐点，A股已是“复苏牛”逻辑主导，预计科技景气在下半年得到体现。

　　申万宏源认为，下半年逐步转向战略乐观，至少可期待有一波“非常像牛市”的大反弹。

　　兴业证券表示，下半年市场在震荡中蛰伏，长期的全面性生机正在孕育中。

　　招商证券表示，下半年指数会继续震荡上行。

　　中信建投证券表示，从股市角度看，信用宽松将领先经济复苏，经济缓慢上行和通胀水平回升，企业盈利状况逐步恢复，市场会逐步走强。

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　　仅供投资者参考，不构成投资建议

（文章来源：点滴聚财研究中心）