“打新定期跟踪”系列之五十二:从收益角度调整打新能力评价指标

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  从收益角度调整打新能力评价指标

  2021 年10 月以来,随着注册制新规的落实,网下参与账户数量和询价入围情况大幅调整,也出现了一些破发的新股,未来机构打新竞争将会更加重视新股的基本面研究能力,而不是单维度的通过打新入围率来评价机构的打新能力,因此我们调整使用累计打新收益来评判机构的打新能力。

  跟踪2021 年网下打新收益率

  截止2021/11/19,在新股全部入围的假设下,A 类2 亿规模账户打新收益率13.5%,C 类2 亿规模账户打新收益率6.0%;以注册制新股80%入围率测算时,A 类2 亿规模账户打新收益率11.3%,C 类2 亿规模账户打新收益率4.9%。根据我们的预测,2021 全年新股上市总规模为4600 亿时,2 亿规模账户A 类打新收益率约11.4%,C 类打新收益率约4.9%。

  逐月打新收益金额测算

  在2 亿规模账户,新股全部入围的假设下,以网下A 类平均中签率估计,2021 年1 月打新收益为140.15 万元,2021 年2 月打新收益为156.83 万元,2021 年3 月打新收益为235.26 万元,2021 年4 月打新收益为269.71 万元,2021 年5 月打新收益为203.29 万元。2021年6 月打新收益为618.77 万元,2021 年7 月打新收益为386.64 万元,2021 年8 月打新收益为336.83 万元,2021 年9 月打新收益为186.76万元,2021 年10 月打新收益为58.66 万元,2021 年11 月打新收益为111.01 万元。

  风险提示

  新股上市可能破发,打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素,可能会暂停发行,影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益。基金公司历史入围率不代表未来,本文意见仅供参

(文章来源:华安证券

文章来源:华安证券