水皮/文

　　朝三暮四的典故相信大家都知道。现在美联储在加息议程上的表态实际上就是典型的朝三暮四，但效果奇佳。

　　之前大家预期3月份会加50个基点，现在美联储表态可能只加25个基点。这样一来，利空居然瞬间就变成了利好。今天凌晨结束交易的美国三大指数都是大涨，特涨。

　　其实利好跟利空在市场每天交易的过程中，的确就是相对的。有时候短期的利空，可能就是长期利好；有时候短期的利好未必就不会变成长期的利空。

　　水皮想加息实际上是一个确定的议程，无非就是加息的进度，或者加息的幅度会有不同的节奏而已。但是总之，加息的方向是确定的。这一次加得少那就意味着下一次加息的空间，或者加息的概率是更大，而不是更小。所以这也是水皮说美联储朝三暮四的很重要的原因。

　　这就要说说金融股今天的表现了，昨天郭树清带领几位金融大佬在新闻发布会上的一些表态，我们必须引起高度重视。一方面是从新闻发布会的信息我们可以确认，高层关于房地产泡沫金融化的表述已经有了很大的一个调整。正式的说法是，2021年，重点领域风险持续得到控制，一定程度上为今后房地产政策的宽松提供了可能。

　　另外一方面，针对中国银行股的市净率相对较低的问题，建设银行的董事长也做了回应。从数据上来看，中资银行A股平均市净率基本维持在0.66倍，H股平均为0.47倍。这高于日本的0.44倍，低于欧洲的0.72倍和美国的1.42倍。

　　所以中国的银行股和美国的银行股相比，在估值上还是有很大的差距。大家都知道，中国银行股的基本面和美国银行的基本面以及盈利的成长性相比都是不差的，甚至还要更好。所以从这个角度讲，中国股市也的确是给大家留有很大的想象空间，这是一个很重要的对比。

　　今天的市场具体来讲是冲高回落。受到昨天新闻发布会利好消息的影响，今天不管是银行股，还是地产股的表现都是相对强势的，今天的高开是大家能想到的。但是想不到的是会低走，水皮想可能投资者心态还是相对不稳定，说白了就是大家不敢追高。

　　今天上证指数冲高回落，收盘跌了0.09%，基本上是没跌。深成指跌得就多一点，有1.09%。创业板跌得更多一点，有1.51%，盘中的最大跌幅接近2%。

　　从板块上可以看出今天为什么会形成这样的走势？今天“两瓶酒”都是大幅度调整的，贵州茅台跌了2.43%，五粮液跌了3.77%，“两瓶酒”对指数的影响是很大的。而宁德时代，点滴聚财，迈瑞医疗，温氏股份这些创业板的权重指标股，今天跌幅也是比较明显的，所以创业板今天也就很难有表现。

　　相反银行股从指数上来讲，已经连续三天上涨，今天又涨了0.82%。地产板块股上涨1.19%，“两桶油”中石油涨了1.54%，中石化涨了1.83%，所以上证指数相对就要比深成指和创业板强很多。

　　实际上北向资金今天也是做了类似的选择，继续流入沪股通，也继续流出深股通，符合水皮之前一再跟大家强调的结构性的变化，而这个结构性变化是没有大的改变的。

　　今天的成交量有1万亿左右，看不出太大的变化，但是结构性的调整依然是在继续。总之一句话，大家不敢追高，不敢相信未来还有行情，谨慎心态占了上风。现在在外围市场不稳定，特别是俄乌冲突没有最后结果的情况之下，一般投资者都是不愿意立于危墙之下的。但市场上的机会也就是这样降临的。

　　一句话点评：富贵险中求。

（文章来源：华夏时报）