​

港股解码，香港财华社原创王牌专栏，金融名家齐聚。看完记得订阅、评论、点赞哦。

我国影视业已经发展到了越来越严重的瓶颈阶段，爆款缺失、商誉暴雷频现、竞争激烈等因素，使很多影视娱乐企业面临生死困境。

天眼查数据显示，在2019年，国内有1884家影视公司关停，也有不少著名企业产生大额亏损。例如影视娱乐第一股华谊兄弟(300027-CN)2019年大幅预亏超39亿元，两年亏光上市以来的盈利；万达电影(002739-HK)因商誉暴雷巨亏47.21亿元。

而业务主要在新加坡及台湾的香港影视企业橙天嘉禾也不好混，在整个大环境的冲击下，2019年业绩也有点惨。

预计2019年业绩由盈转亏

橙天嘉禾3月3日发布公告称，预计公司2019年将出现亏损，而2018年同期为净利(5252.9万港元)。值得注意的是，因砍掉内地影城业务，橙天嘉禾在2017年度净利润高达22.42亿港元。

公告指，预期亏损主要基于以下原因：应用香港财务报告准则第16号租赁导致本年度该集团租赁相关开支增加；下半年缺乏卖座巨片而影响影城收入；投资物业重估损失；新业务的前期营运费用。

由此看来，逃离内地市场对橙天嘉禾来说，仍有众多难题等着来解决。

在2019年上半年，橙天嘉禾租赁的额外会计开支为1700万港元，汇兑差额净额为800万港元，新业务的前期营运费用为1400万港元，累计约为3900万港元。这也造成公司在2019上半年净利润骤降超过90%至458.1万港元。

因此，在2019年下半年缺乏爆款影视，以及在各项费用不减的背景下，橙天嘉禾年度业绩转亏已是意料之中的事。

而从2019年上半年影城业务运营来看，橙天嘉禾的表现并不理想。报告期内，公司在新增2个影城，共计新增42个银幕的情况下，影城观影人数则下降约50万人数。同时也需留意，期间虽有《復仇者联盟4：终局之战》、《阿拉丁》、《蜘蛛侠：决战千里》助力，但橙天嘉禾观影人数却呈倒退的现象，主要是新加坡及台湾市场入场观众人数下滑影响。

疫情带来冲击

影院行业是受疫情影响最为深重的行业之一，由于防控需要，全国电影院均已暂停营业，剧组也全面停止拍摄。而新加坡、台湾及香港均受到此次疫情的波及，影院行业遭遇同样的困境。

当下，影院既无法收获票房，也无法按原计划实施新项目，难免给影视公司2020年的业务带来巨大挑战。

在2019年上半年，橙天嘉禾有高达95.48%的营收是经营影院所贡献，而电影电视节目发行及制作业务收入不到5%。

对于主要从事影院经营的橙天嘉禾来说，其遭受疫情重创程度或比影视制作及发行企业更为严重。影视制作及发行企业在疫情结束后可继续在上游开启相关活动，后续进程及合作将可继续展开。

但影院除了要承受疫情期间一切都陷入停滞的负面影响，疫情之后，还将承受两大重压。一方面，疫情给消费者带来了心灵创伤，疫情结束后，消费者的信心恢复仍需时日，因为影院是密闭且空气不流通的聚集性场所，看电影并不是刚需。

另一方面，橙天嘉禾的影院放映业务收入主要是靠制作巨片为主，例如《复仇者联盟4：终局之战》。但电影从创意策划到搬上大银幕，一般要经过五个环节：剧本创作、前期制作、拍摄、后期制作、发行，华语猛片的拍摄过程一般也需耗时半年。

所以，橙天嘉禾就算熬过了疫情后消费者信心得以重振的时刻，还需耗费时间等待未来猛片，陷入好片上映数目少的窘境。而公司新业务的运营也在疫情之下被按下暂停键。

作者：忧伤的文科男