周五，受避险情绪影响，在美债收益率持续刷新低之际，传统避险货币日元也持续上涨，美元兑日元一度跌破105关口，为2019年8月26日以来首次，日内跌幅一度超1%。

　　高盛外汇策略师Zach Pandl在接受采访时表示自己预计日元将显著走强，对美元兑日元的长期公允价值预期在95的水平。Pandl指出，日元目前仍然是少数经典的避险资产。若美元兑日元跌至95，将是2013年以来首次。

　　他指出，可以看到，随着投资者担忧全球经济的衰退可能会比原本想象的更为严重，除了日元之外，黄金、国债等避险资产也吸引了资金流入。

　　值得注意的是，Pandl并没有给出美元兑日元跌至95水平的具体时间线。他认为，这种预测不可能明天就实现，但这个可行的目标水平将会在未来数月达到。

　　“避险资金的流动是需要时间的。”

　　此外，Pandl还预计，如果日元真的进一步的升值，日本央行不可能坐视不理。但鉴于其已经身处负利率，降息空间非常局限，日本央行很难做出大调整。

　　就算日本央行可能会尝试使用其他手段刺激经济，但可做的相较而言比较少。其货币政策很难进一步宽松，而直接对日元进行干预又会招来非议。

　　前几周，美元兑日元一度升至112位置，令部分投资者对日元的避险地位产生怀疑。但不久后，日元强势回归，也逐渐打消投资者的疑虑。Pandl表示：

　　“我不认为日元的避险作用已经改变，上几周股市下跌时，日元的表现就很符合预期。”

（文章来源：金十数据）