天风证券：美联储连续重磅救市措施下 流动性危机是否缓解？
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美联储连续重磅救市措施下，黄金重新回到前期高点附近，而美元指数亦维持在100附近，困扰市场的美元流动性紧张问题是否开始缓解？后续市场还需要注意什么？
天风证券指出，一方面，政策上看，美联储绕过金融中介，直接投放美元流动性和信用支持，可以有效缓解总量层面的流动性紧张，部分改善企业短期信用压力。另一方面，随着总量流动性的稳定和局部信用缓解，金融市场为缓解流动性而采取的恐慌性抛售行为可能会告一段落。流动性危机的第一阶段可能已经过去，但是第二阶段我们大概率仍然会看到信用的分层以及经济的进一步衰退。央行既有的政策框架特别注重内外平衡，美国如果纳入衰退定价，以及美元流动性在总量层面有所改善，从中美利差的角度衡量，一方面给国内货币政策打出充足空间。另一方面，要考虑到全球疫情之后的重建工作任重道远，在稳增长、防风险等多重目标诉求下，央行进一步价格型工具的操作不可或缺。