69家公司回购238家公司高管增持 上市公司多措并举提振市场信心

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  今年以来,全球股市动荡起伏,但A股表现出较为明显的韧性。

  为应对市场波动,上市公司密集披露回购和增持计划以稳定“军心”。

  数据显示,截至4月10日,A股共有69家上市公司在今年年内披露股份回购计划,拟回购数量上限为23.92亿股,回购金额上限达到274.5亿元。

  “现在的股价处在低位,是回购的最佳窗口期。”武汉科技大学金融研究所所长董登新分析,大部分出台股份回购计划的上市公司认为股价被严重低估,出于股价管理而选择股份回购,股份回购也会对公司的股价有正面效应,可以引起投资者的关注,增强投资者买入的信心。

  另外,受益于再融资新规,再融资门槛的优化,定增市场活跃,不管是大股东,还是董监高都积极参与。

  截至4月10日,共有290家A股上市公司大股东实施增持,增持股数总额达到25.27亿股,变动市值超过226.35亿元。同期,两市共有238家上市公司高管实施增持,变动股数共计8481.59万股,参考市值合计为8.7亿元,平均值约为366.74万元。

69家公司回购超7成用于股权激励

  据平安证券研报显示,2012年至2017年间,上市公司年均回购规模只有77亿元。2018年《公司法》放宽股份回购条件后,2018年和2019年上市公司年平均回购金额达787亿元,是2012年至2017年均值的10倍。数据显示,截至4月10日,A股共有69家上市公司在今年年内披露股份回购计划,拟回购数量上限为23.92亿股,回购金额上限达到274.5亿元。

  其中,拟回购金额最高的则为地产公司华侨城A,公司三月份披露回购预案,拟自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内,以不超过8元/股的价格回购1.23亿股至2.46亿股公司股票,预计回购金额不超过19.69亿元。截至今年3月末,华侨城A累计回购2869.5万股,占公司总股本的0.35%,成交价在6.38元-6.5元之间,支付总金额为1.85亿元。

  从回购的用途上来看,董登新介绍,公司股份回购的主要动机有三个方面,一是当股价被市场严重低估时,公司可以承接起来,进行股份回购。其二,当公司股本过大时,通过股份回购并注销可以达到“瘦身”的目的,这种主要是为了缩减公司股份规模。第三,公司通过开展股份回购进行股权激励,按照市场价打折配售给公司雇员,以此来吸引或留住骨干人才,这也是十分重要的一方面。

  长江商报记者梳理发现,上市公司回购用于股权激励及员工持股的比例大幅增加。上述69家计划回购股份的上市公司中,有华侨城A顺发恒业山东钢铁大众交通华泰证券美的集团等53家公司明确提出回购股份将用于公司后期员工持股计划或股权激励,占比高达76.8%。

  通过回购股份用于股权激励,也是企业除传统薪酬体系之外的激励机制,市场普遍认为这将有利于绑定员工与股东利益,激活员工积极性,促进形成长期发展动能。

  董登新认为,过去股份回购保存期最多12个月,到期要么销毁,要么用作股权激励,修改后的公司法则了延长公司持有所回购股份的期限,使得股份回购更便利更灵活。

  董登新进一步指出,目前A股市场正在放松包括并购重组、定向增发、股份回购等在内的行政管制,这也将有利于上市公司在一定程度内进行资本运作,进行股价管理,调整财务结构。未来,上市公司股份回购也将越来越常见。

  东北证券研究总监傅立春表示,从发展前景以及当前估值看,A股公司整体比较有吸引力。上市公司推出股权激励计划及员工持股计划,可以优化股权结构,吸引更多优秀人才,实现快速发展。受疫情影响,一些上市公司经营面临较大压力,管理层和核心技术人员的重要作用凸显。在估值较低的情况下回购股份用于员工激励,可以起到事半功倍的效果。

  在回购潮中,不少企业已经默默地将计划转成现实。

  从净回购金额来看,年内实施回购的公司中,有37家回购金额超过1亿元,4家超过5亿元。雅戈尔一季度回购金额最高,以10.17亿元位居首位,截至3月底雅戈尔此轮回购的累计金额已达25亿元。其次是中国平安,一季度回购金额为9.94亿元,截至3月底,公司此轮累计回购金额已达59.94亿元,回购股份将全部用于公司员工持股计划。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,对标国际成熟资本市场,上市公司回购对提高股票收益率、推动股价上涨起到了重要作用。

  有专家认为,一般上市公司发布回购消息后,都会迎来一波上涨空间。股市剧烈波动是引发上市公司回购的一个重要原因,回购股份可以起到资本化债务的作用,改善公司资本结构,提高公司价值,降低融资成本,提高资本效率。

  290家大股东增持25.27亿股齐“护盘”

  有公司回购提振信心,也有公司定增以完善资源配置。

  随着证监会官宣再融资新规后,定增市场开始转暖,沉寂在疫情中的各路资本也随即苏醒。中信建投相关负责人表示,再融资和资产重组规则的优化改善了上市公司流动性、降低资产负债率,有利于上市公司注入优质资产,提升市场基本面质量。

  截至4月10日,共有290家A股上市公司大股东实施增持,增持股数总额达到25.27亿股,变动市值超过226.35亿元。数据显示,从行业分布来看,290家大股东实施增持的上市公司中,来自于机械设备、化工、公用事业信息服务、医药生物、金融、电子等行业的上市公司数量分别为42家、30家、29家、26家、24家、18家、17家,占比分别为14.5%、10.4%、10%、8.97%、8.3%、6.2%、5.86%,七大行业合计占据64%。

  其中,大股东变动股数超过10亿股的公司包括邮储银行上海银行兴蓉环境国投电力川投能源等五家公司。其中,去年12月回A的国有六大行之一的邮储银行,在上市前一日披露控股股东增持计划,计划在未来12个月内增持不低于25亿元股份,并且已于3月10日提前完成此次增持计划。

  长江商报记者注意到,从变动市值情况来看,金融业公司年内增持金额领跑其他上市公司。其中,中国平安重要股东增持规模达到最高。据了解,今年2月24日至2月28日期间,中国平安2020年度长期服务计划共购得公司A股股票4975.93万股,占公司总股本的0.272%,成交金额达到39.89亿元。同时,今年2月24日至2月27日期间,中国平安2020年度核心人员持股计划共购得公司A股票795.57万股,占公司总股本的0.044%,成交金额合计为6.38亿元。一周之内,中国平安已完成近47亿元规模的增持。

  作为直接参与到上市公司经营管理的人员,董监高的增持也在一定程度上提振市场信心,向投资者传达积极的信号。

  长江商报记者综合数据发现,截至4月10日收盘,两市共有238家上市公司高管实施增持,变动股数共计8481.59万股,参考市值合计为8.7亿元,平均值约为366.74万元。

  以所属行业划分,这238家上市公司中,来自于机械设备行业的公司最多,共有37家公司高管实施增持,参考市值达到1.41亿元。化工、信息服务、医药生物、电子、公用事业有色金属等六大行业公司超过10家,分别为28家、28家、24家、17家、14家、10家。农林牧渔、建筑材料及房地行业公司分别有8家、6家、4家。

  在前三个多月的高管“护盘”大战中,圣农发展高管团队增持金额居首。公告显示,今年2月4日和2月5日,圣农发展实控人傅光明、傅长玉、傅芬芳及其一致行动人傅露芳通过二级市场,合计增持公司股份902.5万股,占公司总股本的0.73%,合计耗资约1.82亿元。

  高禾投资相关负责人表示,定增已经成为今年A股资本市场增量最明显的市场。

  国盛证券认为,本次再融资放松周期的宏观经济、政策导向与市场环境与上一轮有诸多相似,定增门槛再次放宽,融资需求或再迎爆发。随着近年来投资者结构的变革、市场成熟度的提升、以及监管的不断完善,本轮定增放松将吸引更多中长期投资者的关注与参与,双向扩容之下,资本市场资源配置能力将有效提升。

(文章来源:长江商报)