文 | 森美达

港股独特概念商业管理营运商宝龙商业（9909）交出首份全年成绩单，撇除上市开支的全年核心盈利激增56%至2.08亿（人民币‧下同），主力发展商业运营管理业务的宝龙商业，去年有6家宝龙购物中心开业，集中在长三角这个甚具消费能力的城市群，其中上海宝杨宝龙广场料今年销售额预计将达10亿。年初新冠肺炎的疫情尽管令商业零售行业带来压力，但随着消费者加快使用行动支付以替代现金，加上与腾讯的战略合作关系加快发展，推动产业数字化进程，提升用户体验，强化商业运营效率，巩固其领先商业管理运营商的地位。

宝龙商业周一(9日)刚发布截至去年12月底全年业绩，收入为16.21亿人民币，同比上升35%。全年利润约1.79亿元，同比多赚34%；若剔除上市开支，全年利润更达2.08亿元，同比增56%。经营性现金流净额为5.34亿，同比增50%。公司主要收入来自商业运营服务，该毛利率较住宅物业管理服务高，令公司毛利率位处同业中上游位置，整体毛利率达26.4%。期内，各项商业运营指标全面提升，平均出租率提升5.9个百分点至89.4%，平均每月每平米人流达至10.59人次，较2018年的9.45为高，平均每月每平米的营业额达到646元，较去年提升7.7%。

押注长三角消费力 外拓收入增长迅速

宝龙商业旗下拥有“宝龙一城”、“ 宝龙城”、“ 宝龙广场”和“宝龙天地” 四个品牌，现时已签约零售商业物业有72个，总合约建筑面积为8.9百万平方米，而公司2020年计划开业11个项目，两大标杆购物中心舟山新城宝龙广场和绍兴诸暨宝龙广场计划于年内开业，均位处于长三角，符合宝龙商业专注于长三角的战略，现时长三角占其商业运营收入和在管面积占比分别为64%和45%。

中央自去年提出建设富活力和国际竞争力的一流湾区和世界级城市群，长三角一体化发展担当后者重要的角色，长三角迎来经济机遇，经济总量早已问鼎全国，人口红利带动该区的消费能力，无论是零售消费总量和人均消费额较高。随着中国消费升级，因长三角涵盖城市较广，未来几年将迎接不少机遇，宝龙商业扎根于长三角，近年大力发展不限于母企宝龙地产旗下的购物中心和物业，更有意向外拓展委聘的市场。

现时宝龙商业新增外拓委托管理项目5个，今年将计划参与更多零售商业物业委聘的工作，与领先开发商建立战略合作关系。宝龙藉以充份利用越趋成熟的运营及管理零售商业物业的专业知识提供第三方服务，复制成功经验，寻求战略并购机会，以扩大市场份额。事实上，无论是商业运营还是物业管理，过去三年两者贡献的第三方收入年复合增长率达到33.7%，增长迅速。

携腾讯建线上生态 成功分拆壮规模

每过一场难关对企业而言也是一次的进化，年初至今的新冠肺炎对各行各业均有承压，随着各地经济陆续恢复，管理层表示购物中心已恢复七成的客流，全年影响有限，要抗击战胜是次“逆情”，须配合消费者无纸化零接触，建立综合线上生态系统，推动数字化的进程。

宝龙商业早于2018年携手腾讯(00700)启动”纽扣计划"，建立战略合作关系，在资源技术、商业经营、人工智能和大数据等领域达成深度合作。纽扣计划去年发布4大产品线，微信小程序矩阵、多用途精密客流系统、无感积分台和LBS位置服务技术，将顾客、商户、运营者三方连系起来。年内与携手腾讯首发具支付储积分功能的”微积分"于26个宝龙广场同步上线，透过微信支付自动积分，享受部份商场设施以至享受商家优惠折扣，打造购物中心数字化会员生态体系，以增强用户粘性、降低企业运营成本及优化消费体验。

宝龙商业在去年12月成功在香港联交所主板上市，是市面上为数不多、拥有多元零售商业组合的商业管理公司，由于有其独特性，公开发售获超额认购52倍，上市筹集资金净额达12.4亿人民币。上市后补充现金，扣除流动负债，还有超过10亿现金，有余力进行拓展。公司决定派截至去年12月底末期息20港仙，体现公司健康的财务状况，争取为股东带来稳定回报。